专栏作家习广思撰文指出，美国JacksonHole全球央行年会闭幕，美联储主席耶伦和副主席费希尔（StanleyFischer）似在“唱双簧”，调高了市场对加息的预期。另一边厢，日本央行行长黑田东彦却表明通胀尚未达标，央行将毫不犹豫地采取更多量化宽松措施；日圆应声急跌至102水平。美日央行政策倘若各走极端，将是沽日圆的好机会，然而，根据两大央行负责人的前科，暂未能确认以上想法。这篇文章具有一定的借鉴意义。
黑田东彦表示，近期日本通胀率下滑，或许表明通胀预期尚未锁定在央行的2%目标水平，央行将毫不犹豫地采取更多量化宽松措施，或进一步调低负利率。他说，日央行在量化宽松及负利率政策之间，拥有极其强大的政策计划，但承认渐多迹象显示，虽然央行大规模买债并采用负利率，但自2014年油价大跌以来，日本通胀预期尚未回升。黑田东彦强调，尽管日本经济增速不算快，但仍高于潜在水平。
具体而言，现在三大方面的政策，均有宽松的空间，即日本央行政策中的量化、质化及利率三方面。日央行将慎重考虑如何更好地使用这些政策来达到通胀的目标，并将继续仔细监控经济活动和物价面临的风险。
黑田东彦表示，价格稳定是政策最主要的目标，日央行有责任将通胀预期推高至稳定的目标，并且真正地达到；因此，在接下来的政策会议中，将继续审慎地考虑行动的风险和通胀的情况。如有必要，会毫不犹豫地采取额外措施。
由于日央行在购买国债方面已经技穷，最快明年将无债可买，上周邓普顿新兴市场团队执行主席麦朴思预言，“直升机撒钱”很可能成为事实。
根据“光头神探”麦朴思的理据，日央行的货币宽松措施并没有提振经济，而只是刺激居民更多储蓄，加上日圆升值，日央行将不得已采用他们曾经否定的政策，第一个选项毫无疑问就是“直升机撒钱”，把钱直接交给消费者。
撒钱有望成真利好亚股
由于日式QE再行下去已到了尽头，日央行一定要以新方式进行，否则到明年无债可买后，QE亦将无以为继，到时单单是无新“水喉”已经可以令日圆狂升，日央行于是陷入两难局面，不放水固然大件事，但推行“直升机撒钱”，一旦通胀失控或发展出意料之外的结果，也是“大剂”。
现在最有可能出现的新政策，或许是由日本政府大规模推行财政刺激，包括基建及公营开支增加，同时以“印钱”方式发行新债由央行购买。这绝对是“直升机撒钱”的手段之一；不过，大兴土木兴建“大白象”，日后又何尝不是要为这些无效益开支“埋单”。
由于美联储已经表明利率已有条件向上调，只差到底是9月还是12月公布。今年美联储有几次加息机会，先是“睇埋中国”，接着因要预埋“英国脱欧”，以致无法顺利推行。现在能影响全球大势的不明朗事件，只余下美国总统大选，被视为最大威胁的共和党总统参选人特朗普，似乎难言胜算，因此美日两大央行的政策理应各走各路。
当然耶伦是传统鸽派，日后美国即使加息，相信亦只会温和进行。黑田东彦亦试过“弹弓手”，今年4月底的央行会议，经一轮放风加码放水后，却最终无搞作。可见，两大央行掌门未必信得过。
假如两大央行一个放水一个收水，日圆强势未必可以持续，这个影响亚洲金融市场的重要货币，后市仍有待观察。笔者相信日圆若跌穿105水平，应可确立日圆中期弱势，届时有利区内股市。
至于港股，昨天跌幅有限，市场成交继续缩减，期指结算后，还看本周美国非农就业数据。讲到尾，港股的最大顾忌仍是美息。