随着制约出口大宗商品的新兴市场和发展中经济体增长的障碍消退,加之进口大宗商品的新兴市场和发展中经济体内需保持稳固,在2016年创下金融危机以来最差表现的全球经济,有望在2017年实现增长率温和回升,增幅预计为2.7%。
在强调美国财政刺激所指向的全球经济上行风险之外,世行在报告中也重点强调了三大不容忽视的下行风险,分别是主要经济体政策方向的不确定性、贸易保护主义情绪上升以及由借贷成本和汇率波动而引发的金融市场波动。
在经历了全球贸易停滞、投资增长趋缓、政策不确定性高企的一年之后,全球经济终于有望迎来喘息之机。本月10日,世界银行在其发布的最新一期《全球经济展望》报告中称,随着制约出口大宗商品的新兴市场和发展中经济体增长的障碍消退,加之进口大宗商品的新兴市场和发展中经济体内需保持稳固,在2016年创下金融危机以来最差表现的全球经济,有望在2017年实现增长率温和回升,增幅预计为2.7%。
“在历经数年令人失望的全球增长之后,我们看到经济前景即将出现好转而深受鼓舞。”世界银行集团行长金墉表示,“目前正是利用这一发展势头增加基础设施建设和人力资本投资的大好时机,这对于加快消除极端贫困所需要的可持续和包容性经济增长至关重要。”
美财政刺激或助力全球复苏 政策不确定性成三大风险之首
报告认为,未来一年发达经济体增速预计将小幅回升至1.8%,原因是主要经济体、尤其是美国的财政刺激有望促使国内和全球增速高于预期;与此同时,在大宗商品价格上升的情况下,新兴市场和发展中经济体整体上今年的增速应能从去年的3.4%回升至4.2%。然而,在强调美国财政刺激所指向的全球经济上行风险之外,世行在报告中也重点强调了三大不容忽视的下行风险,分别是主要经济体政策方向的不确定性、贸易保护主义情绪上升以及由借贷成本和汇率波动而引发的金融市场波动。
这其中,首要风险即政策不确定性,担忧主要来自刚刚结束的美国大选和行将启幕的欧洲多国大选。政治与政策不确定性会伤害投资者和消费者信心,漫长的不确定期有可能延长制约低收入、中等收入和高收入国家发展的投资增长缓慢期。而这其中,来自美国的政策不确定性尤其值得关注。
“由于美国在世界经济中的巨大作用,政策方向的改变可能会产生全球性的涟漪效应。更具扩展性的美国财政政策可能促使美国及国外在近期增长加快,但贸易或其他政策变化也有可能抵消这些好处。”世界银行发展预测局局长阿伊汗·高斯说,“主要经济体的政策不确定性上升也有可能给全球经济增长带来不利影响。”
此外,主要央行货币政策举动,特别是美联储的加息进程,可能导致金融市场剧烈波动,特别是新兴市场和发展中经济体借贷成本面临大起大落的风险。2016年,伴随美联储加息预期的不断升温乃至最终落实,美元一路走强,新兴市场经济体普遍遭遇了本币贬值和资本外流的困境,更有个别新兴经济体央行,在经济基本面并不支持加息的情况下,迫于资本流出压力而选择上调利率,对本国经济构成伤害。未来一年,美联储加息进程仍将继续,对于那些政策空间有限、脆弱性上升且潜在增长率疲弱的新兴经济体来说,可能的外部冲击不容小觑。
最后,同样源于政治与政策不确定性,贸易保护主义有可能在全球范围内抬头,这对本来就处于困难期的全球贸易与投资复苏来说,无疑是致命的伤害,对于更多高度依赖出口的新兴市场经济体来说,更是不容忽视的外部风险。
投资增长放缓 成为新兴经济体主要障碍
整体而言,在发达经济体中,报告认为美国在经历疲弱的2016年之后,随着制造业和投资增长重获拉动力,经济增长预计将加快至2.2%。而新兴市场方面,随着大宗商品价格逐渐回升以及俄罗斯和巴西在经济衰退后恢复增长,2017年出口大宗商品的新兴市场和发展中经济体增速预计将从去年微不足道的0.3%加快至2.3%。与此同时,进口大宗商品的新兴市场和发展中经济体今年增速应能达到5.6%。中国的经济增速预计将继续有序放缓。不过,新兴市场和发展中经济体的总体经济前景可能受到国际贸易不温不火、投资疲软乏力、生产率增长迟缓等因素的不利影响。
报告还特别分析了近来令人担忧的新兴市场和发展中经济体投资增长放缓趋势。眼下,新兴市场和发展中经济体占全球GDP的1/3,占世界总人口和世界贫困人口的3/4左右。2015年投资增长从2010年的平均10%降至3.4%,去年可能又降了0.5个百分点。报告认为,导致投资增长放慢的原因之一是对危机前高增长的修正,但也反映出新兴市场和发展中经济体所面临的增长障碍,包括低油价(对石油出口国而言)和外国直接投资放慢(对大宗商品进口国而言),更广泛地说还有私人债务负担和政治风险。
“我们可以帮助各国政府为私营部门提供更多机会增强投资信心,新增私人资本可以投入基础设施建设改善全球连通性。”世界银行首席经济学家保罗·罗默表示,“没有新的道路,私营部门就没有积极性投资建设新项目。没有与新的生活空间相连通的新的工作空间,数十亿希望投身现代化经济的民众就会丧失通过在职学习投资人力资本的机会。”