野村债券的日本经济团队的经济学家周三(7月5日)指出，由于美国和日本利率之间不断扩大的差距，加上原油价格不断走高，日元兑美元将继续贬值。
有证据表明，美国的物价通胀出现疲软，存在货币紧缩步伐放缓的风险。此外，原油价格一直处于较低水平。
但野村预测，到17财年末，美元/日元将升至120左右，原油价格将升至每桶55美元左右，进口价格上涨推高各种商品的价格。
野村分析师预计，受能源、商品和服务价格上涨支持，日本核心通胀率将在年底前升至接近1%的水平。
尽管我们预计日本的通胀短期内继续回升，但如果日元升值幅度超出我们的预期，或者原油价格没有像我们预期的那样上升，那么核心通胀率就更有可能低于我们的预期，特别是在明年。
我们预期核心通胀率将在2017年底前上升，这是因为汇率波动往往会对通胀率产生滞后效应，而给价格的提振影响可能会持续下去。但是，随着这一影响逐渐消除，通胀可能会在2018年开始下行，如果美元/日元汇率达到100，我们就无法排除核心通胀率进入负值区间的可能性。