中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心近日发布的数据显示，7月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.4%，比上月小幅向下波动0.3个百分点，继续位于景气区间。今年以来制造业PMI一直保持在51.0%—52.0%的运行区间，总体走势平稳均值为51.5%，高于过去5年。
国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁在接受中国经济时报记者采访时表示，今年以来，PMI指数始终处于荣枯线以上，预示经济仍会保持平稳向好态势。他预计，下半年经济形势将呈相对稳定、略有回落的平稳增长态势。
小幅回落为正常季度波动
牛犁分析认为，7月份PMI指数小幅回落的原因有两方面。一方面是季节性回落，从今年以来的情况看，季度末的生产积极性高一些，生产形势也会好一些，过了季度末就会有所回落。比如3月份较高，4月份回落，6月份较高，7月回落，符合季节性规律。
另一方面是短期库存的需求，既有房地产投资的需求，也有后续基建的需求等，这些都呈现出适度回落放慢的态势。因此，7月份PMI的小幅回落，也反映出制造业的生产形势适当回落，不过都在正常范围内。
“总的来说，从7月份的PMI值来看，有所回落是完全可能的，这是月度之间的正常波动。”牛犁说。
分项指标表现稳中略缓
从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。
详细来看，生产指数为53.5%，比上月回落0.9个百分点，仍位于扩张区间，表明制造业生产增速有所减缓。新订单指数为52.8%，比上月回落0.3个百分点，继续位于临界点之上，表明制造业市场需求扩张略有放缓。原材料库存指数为48.5%，比上月下降0.1个百分点，低于临界点，表明制造业主要原材料库存量持续下降。
牛犁说，生产指数适度回落处于正常范围，新的订单指比较稳定，这两项表现还算可以。从工业企业的原材料库存量角度来看，利润效益的指标反映出5月份以后开始回落，最高是前4个月的10.4%，前5个月为9.3%，到现在的8.6%，明显看出增速已经开始放慢，这意味着生产开始转向消减库存，短期存货需求拉动开始放缓。
牛犁强调，外贸指数略有回落值得注意。不过这也基本符合下半年外贸出口整体略有回落的判断。这是因为贸易价格指数、去年外贸的基数因素以及汇率等因素导致下半年增速可能要比上半年放慢一些，但这样会影响到工业企业出口交货值，从而影响到制造业生产，使其略有下降。
下半年经济增长态势略有回落
在PMI指数发布的同时，国家统计局还发布了7月份中国非制造业商务活动指数为54.5%，虽比上月回落0.4个百分点，但与上半年均值基本持平，且持续位于54.0%以上的较高景气区间，非制造业继续保持稳中向好的发展势头。
交通银行首席经济学家连平认为，下半年经济增长动能可能稍弱于上半年。尽管如此，制造业PMI和非制造业PMI仍都保持在扩张状态波动，经济增速不会明显回落，有望保持平稳运行态势。
牛犁也认为，从今年数据来看，PMI指数始终处于荣枯线以上。此外，非制造业商业指数比PMI指数表现更好一些，始终在54%左右。因此，整体从制造业和非制造业的角度来看，预示经济仍会保持一个平稳向好态势。
牛犁预测，下半年的经济形势将呈相对稳定、略有回落的经济增长态势。