欧元区近期的经济数据可谓是颇为亮眼，不俗的表现也令市场对欧元区经济的复苏更增添一份信心，对于欧洲央行紧缩货币政策的“鹰”派立场也更加期待。然而，与此同时，欧元区经济的回暖并不能掩盖部分成员国国内过高的公共债务、收入差距过大以及老龄化的问题，改革仍将成为欧元区的关键词。
欧元区交出亮眼“成绩单”
事实上，从今年开始，欧元区的经济便已呈现复苏势头，而二季度的国内生产总值（GDP）数据的公布进一步向市场展示了欧元区内部的经济动能。欧盟统计局8月1日公布的数据显示，欧元区19国与欧盟28国二季度季环比GDP初值增速均达到0.6%，高于一季度欧元区与欧盟0.5%的增长水平。另外，欧元区和欧盟二季度GDP初值分别同比增长2.1%和2.2%，均高于2016年同期1.9%和2.1%的增长水平，而欧元区二季度GDP同比增长率也创下2011年一季度以来的最高水平。
欧元区二季度经济的快速增长，在一定程度上反映出当前欧元区经济的上行趋势和强劲的增长动力。更重要的是，从目前的情况看，与英国之间的“离婚”谈判并未影响到欧盟与欧元区的经济表现，相比之下，英国二季度GDP环比增长仅为0.3%，虽高于一季度0.2%的增长水平，但增幅也仅是略有改善，与欧元区0.6%的增速仍存在一定差距。有评论指出，欧元区经济已开始得到巩固，但英国则已开始感受到脱欧所带来的负面影响。
另外，欧洲央行最关心的通货膨胀率数据已经出炉，表现也是可圈可点。据欧盟统计局7月31日发布的预估数据，欧元区7月年化通货膨胀率为1.3%，与6月持平，而欧元区7月扣除能源及食品后的核心通货膨胀率则从6月的1.2%上升至1.3%。虽然欧元区7月通胀率水平仍小幅低于欧洲央行2%的通胀目标，但通胀率上行的势头或将为欧洲央行未来收紧货币政策的信心再添“一把火”。而从通胀率构成来看，能源价格上涨独占鳌头，7月年化增长率从6月的1.9%上升至7月的2.2%。紧随其后的是服务价格，从6月的1.6%增速水平下降至7月的1.5%，而食品及烟酒价格与上月持平，上涨1.4%，非能源工业产品价格上涨0.5%。
值得注意的是，表现优秀的GDP和通胀率并不是欧元区优异“成绩单”的全部。饱受失业困扰的欧元区在6月迎来“大翻身”。“欧元区19国6月季调失业率由5月的9.2%下降至6月的9.1%，并且低于2016年6月10.1%的高位水平，而9.1%的失业率也是自2009年2月以来的最低水平。”欧盟统计局指出。与此同时，欧盟28国6月失业率为7.7%，低于去年8.6%的同期水平，并且创下了自2008年12月以来的新低。具体而言，捷克6月失业率最低，仅为2.9%，紧随其后的德国失业率为3.8%，马耳他为4.1%。而希腊和西班牙的失业率最高，希腊今年4月失业率为21.7%，而西班牙6月失业率为17.1%，虽然西班牙失业率依然高企，但相比去年同期19.9%的失业率水平已出现明显下降。
综上所述，经济增长、通胀率以及失业率的喜报频传，最显著的影响就是市场对于欧洲央行紧缩货币政策的预期再次升温。从目前的情况看，欧洲央行在9月或10月正式开启对紧缩货币政策讨论的可能性越来越大，国际评级机构惠誉预计，欧洲央行将于2018年中期逐步退出货币宽松政策，并且或将在2019年小幅调整利率。
改革仍是欧元区紧要任务
尽管欧元区经济正在强劲增长，但其现实存在的各类问题仍需要欧盟与各成员国面对和解决。事实上，2017年，对欧盟而言可谓是多事之秋，但从上半年的情况来看，欧盟并未“阴沟里翻船”，最终有惊无险地度过。此前的荷兰大选已成功地阻挡了反全球化和民粹主义势力的蔓延，法国大选也并未飞出“黑天鹅”，而即将于9月进行的德国大选，默克尔连任的可能性很大。另外，不久前停止发债3年的希腊再次重回债市，这一切都为欧元区经济的发展打下了稳定的基础。
对于欧元区经济的复苏，国际货币基金组织（IMF）也是看在眼里。IMF在日前发布的欧元区国别报告中指出，欧元区经济的复苏在过去一年中有所加强，为该地区带来了更多的工作和机会。并且所有的欧元区成员国均在复苏之中，各国经济增长率差异也处在1999年来的最低水平。“虽然欧元区经济重获增长动能，但仍然要面对部分国家高企的公共债务、各国收入水平差异过大以及改善各国发展不平衡等困难和挑战。”IMF认为，克服这些困难需要进一步改革，而现在就是最好的时机。
“改革可以帮助最需要提高生产率的国家提高生产率，帮助其重新找回失去的竞争力，并且支持更快的收入增长。”IMF表示。具体而言，IMF认为，对于公共债务水平过高并且预算不具备回旋余地的国家而言，其应当将预算中立作为目标。而像德国和荷兰这类在预算方面有足够回旋余地的国家，应当做好准备应对人口老龄化在未来几年中将产生的影响，这些国家需要提高其生产率水平，以便令其经济以足够的速度增长，支撑起日益增长的退休人员比例。与此同时，欧盟需要做出更多努力说服各成员国将欧盟的改革建议付诸实践，例如可以通过欧盟预算，实施有针对性的支持，以激励改革。