长期以来，印度一直面临着缓慢积累的银行危机。特别是考虑到，主导该行业的国有银行机构的不良贷款率几乎是私营银行部门的两倍。
据统计，不良资产占印度银行业总资产的10%以上，而且还在以更快的速度增长。自然地，面临这种负担的印度银行并不急于放贷，因此私人银行部门的信贷增长速度已经降至了历史上的或者说数十年来的最低水平。与此相对照的是，印度中央政府对这些银行进行资本重组的计划长期以来被外界认为是微不足道的，因为在最新的印度联邦预算中，印度政府只为该计划投入了15亿美元。
本周二，印度政府迈出了解决这一问题的第一步。印度财政部长Arun Jaitley宣布了一项计划，在未来几年内向银行业提供320亿美元。 独立分析师估计，这仅仅是恢复国有银行健康财务状况的一部分举措。但这是确保印度投资渠道再次运转的开始。
即便如此，现在庆祝还为时过早。坦率地说，印度财长该声明的具体内容仍然令人感到不安。因为，此举对印度银行业及其宏观经济稳定的影响并不像表面上看起来那么乐观。
第一个问题是：资本重组是否会让印度的银行业变得更强大、更可持续？毕竟，这已经不是印度国有银行业第一次需要纳税人的帮助了。除了各种规模较小的救助计划，印度政府在上世纪90年代初还向银行注入了2000亿卢比。在金融危机之后的几年里，印度政府又向银行业注入了5860亿美元。而人们都清楚，一个需要经常援助的系统是一个需要被放弃的系统。
然而，印度公共部门的银行业之所以需要得到如此频繁的纾困，原因就在于它们是公共部门。从本质上讲，他们的活动，包括贷款，经常遇到政治压力。有时，他们的“扩展和假装”行为是由那些被委婉地称为政治暴露人士（Politically Exposed Persons）的需求所驱动的。
在其他时候，由于印度政府的政策，印度国有银行被迫忽视自己的主要目的——为储户提供回报，并支持有价值的项目。
例如，在过去的几年里，他们的主要拥有者——印度联邦政府迫使这些银行走在政策斗争的前沿。印度银行业花了几个月的时间来处理高面值纸币的退出和更换。如果他们不这么做，他们不得不满足各种各样的要求，并为总理的“宠物项目”（pet projects）提供竞选营地。
换句话说，除非印度国有银行被允许不用听从政府的命令，被私有化，或者获得鼓励，随着私人竞争者的扩张而慢慢萎缩，否则，印度的这种资本重组是没有意义的。印度国有银行仍然不能按照自己预期的那样运作，纳税人将不可避免地在不久后再次掏钱。
第二个问题是：资本重组将如何影响政府的资产负债表？这不是一个小数目，而印度（政府）如何支付，这一点很重要。关于这一点，目前外界还不清楚。直接预算支持的数量是明确的：约占总数的三分之一。用印度首席经济顾问的话来说，这并“不新鲜”，这是几年前制定的一揽子救助计划的“剩余资源的动员”。其余资金将由印度政府发行的“资本重组债券”融资。
这就是它的冒险之处。印度政府想要吃蛋糕，也要吃掉它；它会辩称，债务的大幅增加实际上并没有改变其信用度。印度领导层迫切希望提升主权信用评级，而且在坚持巩固财政基础和透明预算程序方面做得不错。然而，这一救助计划很可能会毁掉这一过程。一方面，当你大幅增加公共债务时，你很难声称自己的注意力集中在财政紧缩上，同时也会让你盯上自己在未来的钱包（指未来的资金）。另一方面，如果你通过巧妙的手法，把这些债券隐藏在财政赤字中，你就会违背自己对透明度的承诺——降低你作为经济管理者的可信度。
有两件值得关注的事情：印度会采取行动减少政府对银行业的控制吗？其是否会在资金支出方面保持透明？如果不清楚这两个问题的答案，我认为，我们不应该对印度的新救助计划会持有特别的乐观态度。