印度总理莫迪用一种神奇的方式，让印度面临的巨大问题像天空中的浓烟一样迅速消失。
去年，通过消除“黑钱”，即500卢比和1000卢比的大额纸币，莫迪让印度的腐败问题在几个月之内消失了。
人们现在不用再担心ATM机的崩溃，银行外的长队，以及流动性的枯竭了，这些因素都曾使印度的经济和金融市场陷入停滞。
上周，莫迪再次施展了自己的魔法。他公布了一项计划，旨在使所有的坏账在一夜之间从银行账户中消失，同时不会为国家的预算赤字增加1卢比。
对莫迪的政治客户来说，这无疑是一首美妙的乐曲，他们将从不良贷款中受益，而金融市场也为莫迪的举动叫好。
莫迪这次是怎么做到的呢？通过给大型（国有）银行一笔324亿美元的大礼，并让银行的储户们精确地为此埋单。
上述计划是这样运作的：印度政府发行债券，并出售给给银行。然后，印度政府将收益返还给印度国有银行以增加这些银行的资本。这意味着，印度政府预算中没有增加1卢比。据悉当前印度政府预算已经背负了巨额赤字。
长岛大学波斯特分校教授乌达延路罗伊（Udayan Roy）表示：“另一种思考方式是，资产和资本按照相同的数量增长。在资产负债表的资产列中，假设有三个项目：‘贷款’、‘证券’和‘储备’。因为银行已经购买了印度政府发行的资本重组债券，所以银行的证券项目增加了X美元。在负债列中，假设有三个项目：‘存款’、‘债务’和‘资本’（或所有者权益，或净资产）。因为印度政府使用了X美元（通过向银行出售债券来获得）购买股票，银行的资本也增加了X美元。要知道银行本身就是这样的。”
罗伊教授补充说，这其实并没有进行真正的改革，“这只会让银行看起来更健康。”银行的贷款失去了价值，因为这些贷款现在不太可能得到偿还。因此，资产列的总资产减少了，以至于接近负债列中的债务和存款。这使得资产负债表上的资本缩水，并面临成为负值的威胁。因此，印度政府目前正试图通过注入资金来拯救银行免于破产。”
“这是一个绝妙的会计花招。莫迪政府不希望把印度推回到过去政府赤字飙升的时代。这就是为什么印度政府愿意向银行借款，向银行注资。”
但是有一些小细节。其中一个原因是，印度政府没有在上述计划中加入改革要素以解决国有银行不良贷款的最终来源问题——缺乏与政府所有权相关的风险管理和缺少对这些银行的管控。
具体而言，印度政府任命的管理人员往往缺乏技能、自由以及根据健全风险管理原则分配信贷的动机。这就是他们结束融资项目以安抚政府的政治客户的做法，而这些的贷款从来没有得到偿还。
另一个小细节是，使这些银行资本化的储户资金不能用于向有资格的用户发放贷款。这意味着莫迪的计划会消耗更多的资金，而不会增加对经济的信贷规模。
其次是国家所有权问题，这使得印度的国有银行成为印度政府部门的一部分。因此，印度国有银行负债的任何增加最终都会加重印度政府的预算负担。