美国税改到了最关键的时刻。11月2日，众议院公布了税改法案“减税与就业法案”（TCJA）。高盛指出，这意味着税改正式进入更加艰难的第二阶段。
该版法案提出，要将企业税率一次性下调至20%，降低个税，同时保持1.5万亿美元新增赤字的上限。
尽管税务联合委员会对方案的实施信心满满，但高盛却认为，同时达成这三个目标会是相当困难的。
高盛认为，税改方案有65%的几率在明年一季度通过。与此同时，税改的推进仍将面临重重困难。一方面，方案在推进过程中可能仍需有所修改；另一方面，税改最终版本的短期影响可能会更小，原因是各项优先事项的叠加导致立法者必须分出轻重缓急，导致部分措施的落实无法一步到位，例如企业税减免等。
本周四，参议院有望推出另一版本的税改方案。高盛指出，这一版本可能和众议院版本出现重大区别。
高盛：税改有65%的可能在明年一季度通过
在11月5日的研报中，高盛称，预计税改有65%的几率能够在2018年一季度通过：
首先，税改获得了总统和大部分国会共和党人的普遍支持。
其次，国会共和党人将面对一个异常艰难的2018年中期选举。很多人相信，如果在选举投票前能够取得一个有分量的立法成就，那么共和党的前景将会明朗得多。与民主党投票者相比，共和党人更加支持税改的大部分内容，尽管有些税改项目比另一些项目更受欢迎；中产阶级减税和小企业减税受到广泛支持，企业税减税则不是。
第三，借助预算调整程序（budgetreconciliationprocess），税改法案在参议院仅需51票便可通过，而不是通常的60票。既然参众两院已经通过了一个要求在未来十年减税最高1.5万亿美元的预算决议案（budgetresolution），则他们无法通过税改法案的几率将相当低。
税改方案“花式扑街”的多重风险
尽管税改通过的几率不低，但高盛指出，共和党人的努力依然可能付诸东流，并且潜在的风险点不止一个。
首先，税改比减税要困难得多：
最近提交的众议院方案就是一个例子。除了个税和企业税减免之外，该方案还瞄准了另一些特定的税收优惠政策，而数位重要的议员已经对此表达了反对。考虑到共和党在参议两院仅有微弱的多数优势，这将是仅靠共和党人票数通过税改方案所面临的最主要风险。
其次，尽管参众两院的大多数议员均投票支持了预算决议案，但少部分议员还是对税改持犹豫或反对态度。
华尔街见闻此前提及，目前已经有三位共和党人（SusanCollins、BobCorker和JohnMcCain）明确反对税改方案。
第三，关于净减税规模仍然存在诸多争议和担忧，包括可能导致债务占GDP比率过高，未来十年财政不平衡将加剧等等。
所以，最终的减税规模到底是多少？
高盛的测算是1万亿美元，即GDP的0.4%左右。理由是无论是否进行税改，即将到期的现存税收减免政策都将被延期，这部分政策涉及规模约为5000亿美元。此外，减税将刺激GDP增长，而GDP增长将进一步小幅降低减税成本。据高盛测算，受减税提振的经济增长所带来的收入增加将抵消减税静态成本的20%。