今年前3个月，美元连续第5个季度下跌。这令投资者感到困惑，因为他们认为，在去年年底特朗普签署的减税法案生效后，企业将现金汇回美国国内，使美元受益。
现在许多投资者认为，美国政策的不确定性、全球贸易战的风险以及海外经济增长的加速，意味着美元将进一步下跌。
美元指数今年第一季度下跌超2%，而过去12个月的跌幅超10%。与此同时，2018年迄今欧元、日元和一些新兴市场货币都有所上涨。
过去一年美元的贬值产生了广泛的影响，如果美元继续下跌，可能会加剧这些影响。
美元走弱有助于提高美国商品在海外的竞争力，增加跨国公司的利润，并有可能提振公司股价。同时还将推高石油、铜和黄金等大宗商品的价格，因为这些商品以美元计价，当美元下跌时，外国投资者更能负担得起。
不过，如果美元下跌过快，可能会动摇美国经济的信心，令美联储收紧货币政策的计划复杂化。美元长期下跌还可能加剧通货膨胀，并引发人们对消费价格上涨过快的担忧。
最近，在美国总统特朗普威胁要对600亿美元从中国进口的商品征收关税，而中国政府宣布采取报复性措施后，投资者对与两国之间的贸易争端感到恐慌。
受这一消息影响，美元走低，但因其他货币下跌更多跌幅被抹平。
荷兰合作银行高级市场策略师ChristianLawrence表示，贸易战的威胁“肯定不会对美元产生有利影响”。
事实证明，过去美元很容易受到贸易冲突的影响。
道明证券的数据显示，2001年至2003年期间，因美国对进口钢材征收关税，美元指数下跌了近20%。在1993年至1995年期间，由于美国和日本之间的贸易争端，美元指数下降了约12%。
此外，全球经济转好促使欧洲和亚洲的央行开始率先结束多年的货币宽松政策，并采取措施使货币政策正常化，这同样令美元承压。
有迹象显示，欧洲央行和日本央行将逐步退出刺激计划，并最终提高利率，这使得日元和欧元在第一季度分别上升了5.9%和2.7%。
与此同时，许多投资者认为，今年美国加息三次甚至四次的预期已经反映在美元的价格上。利率上升往往会使货币对寻求收益的投资者更具吸引力。
AmundiPioneerAssetManagement投资组合经理PareshUpadhyaya表示:"如果我是美元多头，我会担心欧元不会因为意大利选举和贸易战而走弱。"
他押注欧元和日元兑美元将继续升值。
OppenheimerFunds全球债务团队联席主管HemantBaijal认为，随着全球货币政策的正常化，美元指数将在未来两三年内进一步贬值。
Baijal在给投资者的一份报告中写道，在2014年至2016年期间由于美国经济增长加速而增加美元计价资产的投资者可能会在未来几年削减这些资产。
“随着全球经济复苏，流向美元资产的资金将减少，令美元贬值。”