鲍威尔在葡萄牙的一次讲话中表示，3.8%的失业率是18年来最低的，而通货膨胀率接近美联储2%的目标，继续加息的理由“很强大”。不过，鲍威尔表示，由于担心低失业率将导致通胀加速，美联储不太可能加快加息速度。
薪资增速缓慢成谜
过去超低的失业率有时会推高通货膨胀，因为公司会提高商品价格，以便支付更高的工资来留住员工。但鲍威尔指出，自2009年以来失业率大幅下降，通胀却没有很明显的反应。
鲍威尔的讲话凸显出美联储正在努力解决的一个问题：在失业率变得不可持续并导致物价上涨过快之前，失业率还有多少下降空间。
在上周的新闻发布会上，鲍威尔承认，尽管失业率低下，美国工资增长为何相对缓慢仍是一个“谜”。
此前一周美联储刚刚上调了联邦基准利率，为今年第二次加息。美联储政策制定者暗示，他们今年可能会再次加息两次，这比之前的预测多了一次。
历史难以提供线索
鲍威尔指出，在上世纪60年代末，在大约四年的时间里当失业率降到4%以下时，通货膨胀最终达到了5%。这迫使美联储提高利率，并导致了经济温和衰退。
但他表示，那个时期的情况对美联储现在应该做些什么并没有多少指导意义。鲍威尔表示，由于美国经济的变化，现在不太可能出现类似的结果。与上世纪60年代末相比，现在的美国工人更有可能是大学毕业生，而受教育程度更高的工人往往失业率更低。
鲍威尔称，近20年来通货膨胀一直很低，导致美国人预计通货膨胀率将保持在低位，这是与上世纪60年代末的又一个不同之处。通胀预期可能会自我实现：如果工人们认为物价将温和上涨，那么他们就不太可能推动工资上涨，而企业也有可能抑制物价上涨。
鲍威尔表示:“在我看来，参考历史并没有给我们提供多少期望的线索。”
鲍威尔还承认，长期稳定的增长会导致股市或其他资产出现泡沫，同时也可能会导致经济低迷，比如2008-2009年金融危机前房价便曾疯狂上涨。
但他表示，目前几乎没有迹象表明这种情况正在发生。“尽管以历史标准衡量一些资产的价格正处于高位，但我认为，目前还没有出现广泛的过度借贷的迹象。”