货币指标来看,主要经济体的信用扩张仍显艰难,中国10月信贷低季节性回落、日本等仍处在历史上的紧缩区间,美国紧缩程度虽有改善但未至扩张,美国四季度信贷标准趋紧,而欧元区、加拿大等资源国的货币处在相对宽松的位置。综合来看,我们依然确认当前全球经济依然处在底部区间,在长周期下行的过程中,短周期整体改善无论是改善空间还是辐射程度都相对有限。
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