美国去年12月进口额大幅攀升
美国商务部2月5日公布的数据显示，2024年12月美国商品和服务贸易逆差额为984亿美元，高于11月份的789亿美元，环比增长24.7%。
当天公布的数据显示，去年12月进口额大幅攀升3.5%至3649亿美元，是贸易逆差额急剧扩大的主要推手，其中工业产品进口额激增108亿美元。同期，出口额环比下降2.6%至2665亿美元，其中消费品出口额下滑了18亿美元。
最新的贸易数据显示，2024年12月份美国对墨西哥的商品贸易逆差较前一个月略有收窄，经季节因素调整后为152亿美元。对加拿大的商品贸易逆差扩大至2022年7月以来最大。加拿大的数据显示当月原油出口激增。此外，美国对欧盟贸易逆差为204亿美元。
当天公布的数据还显示，2024年全年美国商品和服务贸易逆差额达到9184亿美元，比2023年的7849亿美元增加了1335亿美元，且为1960年以来第二高水平。
分析人士认为，在美国政府加征进口关税预期的影响下，美国零售商在去年年底提前进口并囤积大量商品，推动进口额激增。此外，许多进口商也希望不受到上个月最终得以避免的码头工人潜在罢工的干扰。与此同时，美元走强导致其他国家和地区购买美国产品的成本更高，美出口额受到影响。
报道称，目前来看，美国月度贸易数据将具有更大的经济和地缘政治意义。美国总统特朗普就职几周后，美国已经开始对其贸易伙伴采取了关税行动。特朗普2月1日签署行政令，对进口自墨西哥、加拿大两国的产品加征25%的关税。加拿大总理特鲁多同日宣布对价值1550亿加元（1美元约合1.45加元）的美国输加产品加征25%的关税。特朗普3日在社交媒体上说，对加拿大加征关税措施将暂缓30天实施，以争取与加拿大达成最终的经济协议。
服务业活动增速有所放缓
与此同时，美国经济主要支柱的服务业增长势头略有减弱。美国供应管理学会（ISM）2月5日公布的数据显示，1月份服务业指数从去年年末的54降至52.8，低于市场预期的54。
其中，新订单指数为51.3，下降至七个月来的最低水平，表明未来几个月的相关活动可能会放缓。预订量的放缓表明，由于高昂的生活成本，一些美国人开始节衣缩食过日子。
分项指标中的商业活动指数为54.5，跌至五个月低点，进一步表明服务业扩张势头放缓。服务企业支付的原材料和服务价格指数为60.4，在1月有所回落，此前12月曾飙升至2023年以来的最高水平。供应商交货时间指数在1月升至三个月高点，显示订单履行速度有所放缓。
此外，标普全球5日发布的最终数据显示，美国1月份制造业和服务业综合景气指数为52.7，高于52.4的初值，但低于前一个月的55.4。其中，1月份服务业景气指数终值为52.9，高于52.8的初值，但低于前一个月的56.8。
标普全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示，服务业企业在2025年初报告称，其活动水平增长速度与去年年底的强劲增长相比有所放缓。不过，服务业的这种降温至少有一部分似乎与异常恶劣天气造成的干扰有关，这暗示服务业的增长可能在2月份复苏。
然而，标普全球调查也显示需求状况疲软的迹象，特别是需求严重受利率预期变化影响的领域，例如金融服务业。商业乐观情绪也略有降温，反映出12月份选举后乐观情绪有所回落。
美联储制定货币政策难度增加
美国里士满联邦储备银行行长托马斯·巴尔金5日表示，鉴于美国政府经济政策的不确定性，美联储未来利率政策需要考虑更复杂的因素。
巴尔金当天接受美国媒体采访时表示，美国政府有关关税、移民以及监管政策的影响存在不确定性，将对美联储制定利率政策产生重要影响。他说，美联储最新预测显示其仍倾向于今年进一步降息，但前提是需要更好了解联邦政府的经济政策及其影响。
巴尔金说，美国政府关税政策存在三层复杂性：其一是关税水平以及具体征收对象；其二是被征收对象是否会实施反制措施，以及美国企业能在多大程度上吸收或转嫁更高的进口成本；其三是上述政策将如何影响美国消费者。“目前存在很多不确定性，除非我们对所有这些不确定性有更清晰认识，否则很难知道增长和就业情况如何，通胀情况如何。”他说。巴尔金认为，当前经济政策的不确定性可能导致大型企业撤出或延迟对美国的投资，这将成为美国经济发展的隐忧。
与此同时，美国芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比5日表示，持续、大规模的加征关税可能会再次造成供应链扰动，并推高通胀。他在底特律市发表演讲时表示，如果我们看到通胀在2025年上升或进展停滞，那么美联储将处于艰难的境地，试图弄清楚通胀的源头是经济过热还是关税，这种区别对于决定美联储何时甚至是否应该采取行动至关重要。
美联储副主席杰斐逊则表示，暂时维持利率在当前水平是适宜的。美联储可以在经济状况良好时保持耐心。政策利率仍然对经济产生限制。
据CME“美联储观察”显示，目前美联储在今年3月议息会议上维持利率不变的概率为83.5%，降息25个基点的概率为16.5%，到5月维持当前利率不变的概率为59.2%，累计降息25个基点的概率为36.0%，累计降息50个基点的概率为4.8%。