据财新2月1日报道，民生银行及宁波银行也牵扯进了农行票据大案。就在不久前，农行保险柜中的39亿票据华丽变身废报纸。经公安调查，原来是员工偷拿去套现，在股市里跌没了。没过几天，中信银行又爆出近10亿的票据大案。
这不禁让人惊呼，从银行套钱怎么这么容易？
中国的票据市场发展了20多年，一直隐匿于公众视野之外。若有媒体报道票据，通常不是啥好事，逃不出票据诈骗、非法融资、监管整顿三件事。票据业务的“江湖草莽”形象也就深入人心了。
今天我们就一起来揭开票据市场的真面目，领略历史上的草莽传奇，探访官民分野、鱼龙混杂的票据江湖。
票据是个什么东西
国内玩的票据主要是“银行承兑汇票”和“商业承兑汇票”，简称银票和商票，并以银票为主。如果把企业和银行拟人化，银票合约大概是这么个意思：
银行票据大案频发揭开票据市场真面目
企业：“银行大哥，俺没钱进货，贷笔款吧。”银行票据大案频发揭开票据市场真面目
银行翘起二郎腿：“你没钱？我资金也紧张呀！”
企业：银行票据大案频发揭开票据市场真面目
银行轻怕企业肩膀：“要不这样，我给你打张白条吧，你拿去付钱。”
企业：银行票据大案频发揭开票据市场真面目
银行凑近了说：“老弟别担心，你看白条上写了‘见票即付’。到期后，无论谁拿着它来，无条件兑付！”
这就是银票的故事。类似的，商票则是信誉较好的企业打出来的白条。
三边不讨好的游戏
银票的交易听上去很美，其实对交易三方都是个麻烦。对开票企业来说，开银票需要提供抵质押物、存入保证金。钱还没贷到呢，先要贴上现金流。
对银行来说，花费人力物力给企业开了张票，可是收不到几毛钱手续费，活生生玷污了银行的金字招牌。
对收票企业来说，干等白条到期显然不是事儿，但背书转让也不一定有人收。而且用银票支付时，如果金额不匹配，还能让人家给你找零吗？
那么说起来，好像这票据业务并不讨人喜爱。事实是，在90年代中期之前，我国签发的票据量确实微乎其微。许多银行并不办理票据贴现业务。企业手里偶有票据，也不知道怎么处理。
有恩怨才有江湖，有难题才有传奇。首先出现的，当然是票据贴现市场（贴现，就是持票企业把票据卖给银行）。官方和民间两个票据市场其实同根同源，传奇都从同一个地方开始——“华信”。
华信：传奇开始的地方
在80年代末90年代初，中国冒出了很多地区性资金市场。而1992年成立的华信资金市场就属于此类，它隶属于河南省工行。后来随着全国性市场的建立，华信资金市场于1996年解体。在其解体一年后，又重新设立的工行华信支行。正是华信支行激活了中国票据市场。
一开始，华信支行以“企业联谊会”的形式举办票据交易模式的研讨，实际上是在推广业务，参与者不乏全国各地的知名企业。华信支行会向企业介绍票据如何流通，如何跨区域贴现等在当时看来耳目一新的市场操作。联谊会客观上普及了票据业务，培育了最先参与票据交易的一批企业。
随着华信支行的业务越做也大，其影响力也剧增。虽然“华信”只是地处河南的一家支行，全国许多著名企业却会专程来贴现，俨然成为票据贴现市场的中心。其贴现利率也是明码标价，随行就市。这可能是新中国最早市场化的利率了。
当业务越做越大之后，华信支行当然会发现自己的资金头寸不够用。而华信的对策，是将票据转卖给央行（即再贴现）。在此之前，央行的再贴现额度一直无人问津。贴现和再贴现的差价，也为华信支行带来了丰厚的利润。
即使有央行的再贴现支持，一家支行显然是无法满足整个经济体的票据业务需求的。许多银行的分行在票据业务蓝海的诱惑下，跟上了华信的步伐。他们相互之间可以转让已贴现的票据（即转贴现），以实现资金头寸的相互调剂。
期间，央行在1998年还将贴现利率与贷款利率脱钩，激活了票据市场的定价与交易功能。
一家支行撬动了中国万亿票据市场，不仅建起了全国票据市场的雏形，盘活了央行再贴现市场，推动了贴现利率的市场化，还引导了大量企业和银行同业加入票据市场，工行总行当然看在眼里，遂于2000年将华信支行升格为“工商银行票据营业部”。这使各家银行总行也都开始关注票据业务，纷纷在总行层面开始推进票据业务。
华信支行的炫目成就起于银行基层的草莽，仅用3年时间就激活了票据市场的交易流通，推动了票据业务的市场化定价，帮助中国建立起了结构完整的票据贴现、再贴现、转贴现市场。这在“自上而下”推动改革的中国，可谓草莽传奇。站在华信传奇的肩膀上，中国票据市场发展进入了快车道。
民间力量的崛起
在国字号票据市场形成后，其实仍有许多票据需求没有被满足。这就需要民营票据机构作为补充。在华信支行升格为工行票据营业部之后，“华信”的创始元老李映辉离开了工行，自立门户，创办了上海普兰金融，并以撮合企业、银行之间的交易为特色。民间各色各样的票据中介冒了出来。
由于小额票据、瑕疵票据在银行的贴现有诸多困难。而民间的票贩子们不仅满足了这些需求，还提供诸如大额票据拆分、贸易背景伪造、票据质押、甚至资金拆借等服务。