美国联邦储备委员会(美联储)主席耶伦29日在纽约经济俱乐部演讲时表示，今年以来的美国经济数据喜忧参半，通胀前景亦不确定。“考虑到去年年底以来的全球经济和金融发展，美联储加息步伐现在的预计是会放缓。”
应当说，在全球经济都面临很大压力、形势不太乐观的情况下，耶伦发表这样的言论，还是有利于市场稳定的。至少，可以缓解一下市场的紧张情绪，减少美联储加息带来的恐慌和不安。要知道，如果美联储坚持此前的加息目标不变，其他市场的资金就会更加恐慌地向美国转移，从而导致其他市场资金更加紧张，投资者情绪受到更大影响。显然，这是不利于全球经济复苏和市场稳定的。
不过，尽管耶伦发表了有利全球经济和市场稳定的言论，但是，这些言论到底能在多大范围和多长时间内有效，也是一个值得关注的问题。要知道，耶伦所说的美国经济喜忧参半，喜的是美国的劳动力市场继续走强、消费支出稳步增长、房地产市场持续改善，忧的是制造业和净出口受全球经济放缓和美元升值影响严重，投资疲软，通胀情势也不太乐观。
这也意味着，被美联储和美国投资者最为看重的“内部条件”还是比较好的，特别是劳动者就业和消费需求两大支撑美国经济复苏的关键因素，目前都处于比较好的运行状态，有利于美联储出台加息政策。相反，制造业和出口，则主要受国际市场和全球经济疲软的影响，是“外部条件”。也就是说，如果美联储选择加息，对美国经济的正面作用还是要大于负面影响的，是能够接受的。负面作用更大的，是对其他国家经济与市场的冲击和影响。在这样的情况下，耶伦的言论，可能只代表一个方面或一部分人的观点，能否在较长时间内发挥作用，目前还很难说。因此，对耶伦的言论，尚只能保持谨慎乐观的态度，而不能过于乐观、盲目乐观。
事实也是如此，如果全球经济继续保持低迷，各国在稳定经济方面没有更加积极、有效的措施，经济不能尽快步入企稳复苏通道，美联储的“耐心”也是有限的，是不会永远象耶伦言论所说的“考虑全球经济和金融发展”的。在未来的一段时间，美国也是会采取积极有效的措施，解决“外部条件”带来的制造业和净出口方面的问题的。一旦这方面的条件改善，其他方面、尤其是“内部条件”不出现新的变化，加息仍然是大势所趋，而且，不会再放慢节奏。如此一来，对全球经济、金融发展的影响，仍然会相当大，对全球市场的冲击会相当激烈。到时候，如何应对，是一个值得关注的问题。
对中国来说，从经济角度考虑，似乎近一段时间以来有企稳复苏的迹象，工业企业利润增长由负转正，固定资产投资稳中有升。但是，从实际情况来看，基础并不扎实。一方面，市场需求并没有明显改善，供需不平衡，供给侧供应质量和效率不高的矛盾依然突出，有效需求难以激活；另一方面，固定资产投资仍然比较大地依赖房地产投资，从二季度开始，房地产投资有可能会在一线城市加大市场调控力度的情况下出现下滑，那么，其对固定资产投资的作用就会下降。一旦投资再度回落，其对经济的支持力度就会减小，经济企稳回升的速度又将放慢。
从资本市场的情况来看，虽然近一段时间以来出现了相对平稳的状态，并有稳步向上的迹象。主要是因为两会释放了许多积极信号，加上注册制放缓、新兴战略板没有写入“十三五”规划以及社会保障基金条例从5月1号起正式实施，社会保障基金已经有法可依等，对近期股市产生了比较好的支撑。此刻，如果经济能够平稳有序地向前推进，走出下行通道，步入复苏轨道。那么，慢牛就将是大概率事件。反之，资本市场仍然难以真正步入慢牛通道，而会继续处于震荡状态。
所以，面对耶伦释放的鸽派言论，决不能掉以轻心、盲目乐观，而应当按照既定目标，继续把稳定经济增长放在首位，并围绕稳定经济增长，制定和出台更加具有针对性的措施和办法，加大供给侧结构性改革力度，全面推动国有企业改革，加快金融监管体制改革步伐。尤其是金融监管体制改革，必须尽早拿出方案。因为，无论哪项改革，以及资本市场健康发展、经济金融关系、“五大任务”、房地产市场发展等，都需要有健全的金融监管体制做支撑，有良好的金融服务做保证。否则，都有可能出现问题。如去年的股灾、今年一线城市的房价快速上涨等。只有这样，即便美联储回忆加息步伐，中国也能从容以对。