编者按：虽然印度经济规模较中国体量仍相对偏小，但印度去年经济增速跃居全球之冠。谈起印度，必然要提到该国对黄金的疯狂追逐。然而，黄金已经成为当前印度央行的心腹大患，这是为什么呢？本期《外汇情报站》中，和讯网特约评论员王斌（AndyB.Wong）将为各位读者解答上述问题。
尽管经济发展障碍重重，印度仍然是一个具有巨大发展潜力的国家，市场期待印度经济增长将在未来几十年中赶超中国。但民族（种姓制度）、宗教冲突和印巴对峙是印度的棘手难题，其所潜藏的巨大破坏力，在可预见的未来也还会继续看到。
印度经济增速处于强档位置
印度经济在2005至2011年期间保持强档，年增长率高达8-10%。2008年金融危机冲击下稍有停顿，并且显著放缓其增长步伐。自2012年以来，印度经济增长率一直维持在4-6%的水平上，截至今年3月底的财政年度，印度年度2015年GDP增长将达到7.6%，创五年以来最高水平，已成为全球增长最快的大型经济体。
得益于油价下跌，印度的通胀率已从2013年的逾10%下降至目前不到6%，但相对于邻国中国连续高速增长的背景下，印度赶超中国的雄心显然尚需更多努力。印度现任总理莫迪若想带领印度巨象起飞，印度有望在未来十年保持9%的经济增长率，届时印度经济体量将达到6万亿美元，是现在的三倍。世界银行今年初下调了印度2016年经济成长预估，在金砖国家中，只有印度经济在2016年会比2015年出现明显好转，印度2016年经济料成长7.8%，2015年为增长7.3%。不过世界银行仍将印度2016年经济增长预估较前次预估下调了0.1个百分点。
黄金是印度央行的心腹大患
印度政府2016年增加了黄金首饰消费税与黄金进口关税，并要求商人们指出黄金购买量超过20万卢比（合3000美元）的买家，这让黄金商人们心怀不满。除此之外，印度央行还禁止了贷款购买黄金。
随着通货膨胀的加剧和卢布的不断贬值，节俭的农民更愿意把辛苦攒下的钱换成黄金。黄金是印度央行的心腹大患，比黄金贸易逆差还要大的产品就只有石油了。印度在进口黄金上的购买额要高于外国机构对印度股票、债券的投资额，由此而来的巨额外汇逆差令央行头痛不已。印度为世界第二大黄金消费国，该国黄金需求的增长料将为全球金价带来支撑。
2016年至今，印度黄金价格已上涨15%，而同期印度指标股指NSE指数下跌近10%。世界黄金协会（WGC）发布的数据显示，2015年印度黄金需求同比增加2%至848.9吨。尽管受不良天气条件和农村收入紧缩的影响，金饰销售仍上升，给印度黄金需求带来提振。印度遭遇近三十年来的连续两年干旱，导致数百万农户的收入减少。在印度总体黄金需求中，农村购买量占据了约三分之二的份额。2015年印度金饰需求创下2010年以来最高，且为有记录以来的第三高年份，但对未来前景仍需保持谨慎。
印度卢比有望继续走高
外汇情报站：黄金是印度央行的心腹大患
印度卢比/人民币走势图来源：和讯外汇
印度央行最新公布的外汇储备数据显示，该国在截至3月18日一周的外汇储备增加25.4亿美元至3559.5亿美元。由于预期印度经济增长强劲以及财政赤字将缩减，加之投资者情绪的改善且美元回软，印度卢比汇率有望继续走高。
2016年1月，油价持续下挫引发市场忧虑新兴市场货币将遭拖累，美元兑印度卢比最高升至68.0，创2013年9月4日以来新高，逼近2013年8月所创出的68.85历史最高水位。
外汇储备增加将给予印度央行更大的政策空间，以应对资本外流、美联储加息预期、新兴经济体增长放缓等不确定因素。印度外汇储备目前足够应对11个月的进口需求，好于韩国、泰国、印尼、土耳其以及墨西哥。
印度央行行长拉詹重申印度不会跟随其他国家令本币贬值的做法。印度央行将在4月5日举行新一次议息会议，市场预测印度央行有可能降息25基点至6.50%。
尽管经济发展障碍重重，印度仍然是一个具有巨大发展潜力的国家，市场期待印度经济增长将在未来几十年中赶超中国。但民族（种姓制度）、宗教冲突和印巴对峙是印度的棘手难题，其所潜藏的巨大破坏力，在可预见的未来也还会继续看到。