上市公司未完成业绩承诺已经成为舆论口诛笔伐的重灾区。据不完全统计，两市有107家A股上市公司2015年业绩承诺不达标。究竟是什么原因让业绩承诺不达标成为上市公司的普遍现象？
宏观经济下滑是主因
中国经济时报记者在整理了未完成业绩承诺上市公司公告后发现，绝大多数公司都是存在两年没完成业绩承诺，按照这个时间追溯，这些公司的并购重组发生在2013年，也正是那个时间点，这些公司喊出了业绩承诺。
回顾中国经济宏观走势不难发现，2013年是一个相当特殊的年份。2012年年底，在对我国宏观经济进行预测时，多数经济学家都表示相对乐观，几乎没有人预测到2013年中国经济增速会低于8%。也正是在2013年，中国上市公司的并购重组发生了井喷。上市公司也同样对经济形势充满乐观预期，在并购重组时，喊出了高业绩承诺。
但2014年1月份公布的中国经济年度报告显示，2013年全年GDP增速为7.7%，创下自1999年以来的最低水平。到了2014年，中国GDP同比增长则又下滑到7.4%。2015年情况仍旧没有好转的迹象，中国经济运行遭遇到不少预期内和预期外的冲击与挑战，经济下行压力持续加大，2015年的GDP增速已经降低到6.9%，自1990年来首次跌破7%。
从2013年至2015年中国上市公司并购情况看，制造业的并购占比始终在50%以上，而连续两年为完成业绩承诺的重灾区也集中在制造业。
那么，从2013年到2015年，中国制造业的增速又是怎么样的呢？2015年制造业增速从2014年的7.3%滑落到6.0%，而2013年制造业的增速则是10.5%。
其实，滑落的不仅是制造业，到了2014年，企业经营困难增加，工业企业利润总额同比回落8.9个百分点；工业企业亏损达4.3万家，累计同比增加12.2%，同比上升7.9个百分点；亏损金额累计同比增加22.5%，同比上升27.9个百分点。2015年全国规模以上工业企业实现利润总额63554亿元，比上年下降2.3%。
同期，世界经济表现又如何呢？自2009年世界经济触底强劲反弹以来，经济增速持续放缓，2010年增速为5.192%，2011年下滑至3.905%，2012年放缓至3.177%，2013年进一步放缓至2.871%。随着世界经济增长形势在2013年下半年趋于稳定，无论是世界银行还是国际货币基金组织的经济学家们都做出了相对乐观的预期，甚至有人预测世界经济增速在2014年恢复至3.588%，2015年进一步恢复至3.964%。
然而，实际增速与预测相去甚远。2014年、2015年又是令人失望的两年，世界工业生产继续低速增长，贸易持续低迷，金融市场动荡加剧，大宗商品价格大幅下跌，2014年的全球经济增长率仅为2.6%，直到2015年才回升至3.0%。
在全球水平上，2014年最弱的服务贸易组成部分是制造服务业，按出口口径统计下降了7.6%。
基于中国和世界宏观经济背景，A股上市公司尤其是收购兼并传统产业的公司，如果还能够实现业绩增长，并按经济形势良好时喊出的业绩承诺完成了业绩，是不是一件很奇怪的事情呢？
2016年业绩仍旧不容乐观
6月7日，世界银行发布的最新《全球经济展望》报告将2016年全球经济增长预期从今年1月份预测的2.9%下调至2.4%。世界银行认为，由于发达经济体增长低于预期，大宗商品价格持续低迷，全球贸易疲软和资本流动日减等，全球经济增长进一步放缓。
报告认为，在增长乏力的环境中，全球经济面临显著风险，包括主要新兴市场增速进一步放缓、金融市场情绪突变、发达经济体增长出现停滞、大宗商品价格长期低于预期、地缘政治风险上升，以及对利用货币政策刺激增长是否有效的担忧。
如果2016年世界经济增长率继续下行，中国面临的挑战比机遇要更多一些。最主要的挑战还是外部需求不旺。
根据以上预期，到2016年年报收官再看这些业绩承诺的公司，完不成承诺的上市公司数量或将进一步扩大。