周三（3月22日），央行在公开市场进行500亿元7天、200亿元14天、200亿元28天期逆回购操作，当日有500亿元逆回购到期，由此实现净投放400亿元，为连续第三个交易日净投放。
市场人士指出，诸多迹象表明，因MPA、LCR（流动性覆盖率）考核造成的季末流动性波动已开始显现威力。到本周后半周，虽有转债申购资金解冻，但资金面恐怕难以显著改善，季末前仍会以偏紧为主，从更长时间来看，在央行强调调节好货币“闸门”，流动性紧平衡会是常态。
21日，市场资金面紧势及情绪改善有限。一是资金利率继续全面大幅走高，银行间质押式回购利率隔夜到6个月品种全部上涨30BP或更多，其中，R007飙升113BP至5.01%，为2015年以来首度站上5%关口，盘中更有高达10%的融出报价出现。二是跨季的14天和21天资金需求持续旺盛，但是基本没有机构融出，供求形势依然严峻。三是反映资金面预期的IRS大幅冲高，1年期IRS盘中创逾两年新高。
据交易员称，周二上午资金面依然紧张，只有少数非银机构高价融出隔夜、7天资金，大部分机构需求无法得到满足，直到下午3点以后，情况才稍稍缓解，隔夜资金融出逐渐增多。
今日银行间7天质押式回购利率开盘报2.45%，上日加权平均价报3.0883%；1天质押式回购利率开盘报2.35%，上日加权平均价报2.7351%。
“本周以来，MPA考核临近叠加跨季时点的季节性因素，资金重回极度紧张局面，尽管周二资金面紧张情绪稍有缓和，但是央行偏紧的货币政策基调并没有改变。一方面，央行为避免资金剧烈波动造成大面积违约带来系统性风险，可能会定向投放资金，维持市场资金总量的紧平衡；另一方面，央行继续通过‘偏紧’的资金投放和公开市场操作利率的调整来维持资金价格高位，周二银行间市场隔夜回购开盘利率从2.35%提高到2.9%，也说明央行对于资金价格的管控有所放松。”华创证券在最新研报中点评称。
招商证券则表示，跨季的资金面冲击，很可能会是“雷声大，雨点小”。一方面是MPA考核并不一定会对银行资产负债表形成超预期的压力，另一方面，央行的对冲操作，除了直接改善流动性状况以外，可以缓解市场对考核冲击的负面预期。事实上，目前来看，央行的操作确实是符合前述的判断的。预计本周和下周央行的对冲操作会给市场一个“流动性期权”，资金面或许会紧张，但是“流动性”可以维系，至少机构可以“扛”到春暖花开。
总体来看，分析人士认为，面对季末流动性严峻形势，预计央行还是会给予必要支持。央行通过公开市场操作、MLF、TLF等操作进行投放的空间还很大，SLF也将适时发挥利率走廊上限的作用，保证流动性不出现大问题。当然，央行供给流动性是有代价的，特别SLF操作利率持续上调后，机构获取应急流动性支持的成本更高，因此，即便央行投放力度加大，资金利率下行空间可能也不会很大。