周四（5月4日），央行在公开市场开展了300亿元7天、100亿元14天、100亿元28天逆回购操作，当日有500亿元逆回购到期，由此实现完全对冲。此前一日，央行重启公开市场操作，放量开展2000亿元逆回购交易，但未对到期MLF进行续做，实际仍实施了净回笼。
分析人士指出，在金融去杠杆大背景下，监管方向是一致的，一只手硬，另一只手未必就会松；为避免加杠杆死灰复燃，央行大概率将保持一定流动性倒逼压力。与此同时，二季度流动性波动风险不容忽视，从“防风险”大局出发，预计央行会继续管控流动性波动，避免类似“钱荒”那样的极端情况发生，当前货币政策放松无望，但紧亦有度。
继周二暂停操作后，周三（5月3日）央行重启OMO，当日开展了2000亿元逆回购操作，交易量创下2月17日以来新高，不过当日同时有600亿元逆回购和2300亿元6个月期MLF到期，由此实际净回笼900亿元。
3日，货币市场紧张氛围有增无减，就连上一日有所回落的中短期资金利率也都重返升势。3日银行间市场质押式回购（存款类机构，下同）利率整体走高，其中隔夜回购利率涨近6BP至2.92%，7天回购利率（DR007）涨近19BP至3.18%；中等期限的14天、21天品种分别大涨56BP、18BP。交易员称，3日早盘资金面继续紧张，少见银行类机构融出，大部分需求都无法得到满足，午后紧张依旧，直到15时许才逐步恢复正常，尾盘资金需求基本得到满足。
“央行公开市场通过逆回购大额净投放1400亿元，但2300亿MLF未获续作，进出之间，虽然短期看央行投放的资金成本有所下降，但后期摩擦风险上升，不确定性在增加。”国泰君安证券点评称。
4日早盘，银行间1天质押式回购利率开盘报2.55%，上日加权平均价报2.9246%；银行间7天质押式回购利率开盘报2.65%，上日加权平均价报3.1812%。
中信证券明明团队分析称，公开市场操作“缩长放短”，货币政策保持中性；逆回购投放增加维稳资金面，7天逆回购投放量明显增加，“缩长放短”下资金加权平均期限与利率已出现下降；强监管氛围下货币政策保持稳健中性，“缩长放短”利于稳定资金面及市场情绪，显示出在央行较缓收紧货币政策引导市场温和有序去杠杆的政策取向；公开市场操作价格并未调整，证伪DR开盘价格高开对应央行加息，货币政策仍然保持中性。