最近的10月发生了一些事情,但却很少有人注意到。
从拉斯维加斯枪击案到哈维路韦恩斯坦,再到美国政府对罗伯特路穆勒的调查,媒体所有的头条新闻中,唯独有一条新闻却被遗忘了--美国国债总额正在以极其迅速的速度上升,仅在10月份一个月中,美国国债就飙升了近2500亿美元。
10月份应该是美国财政部的“丰收月”,但出现如此高额的债务增加,自然就会让外界感到瞠目结舌。考虑到纳税截止日期的延长,联邦政府的税收收入意味在10月份通常应该会表现得非常强劲。
而且,截止到目前为止,美国国内纳税人在本月已经为山姆大叔缴纳了总计1900亿美元的税金。然而,尽管美国政府的税收收入充裕,但其依然仍然处在已有巨额债务的基础上,并再次将大约2500亿美元左右的资金投入了新债务之中。
然而,就是美国政府这样令人惊诧的做法,居然从未见诸报端。
那么世界上规模最大、最重要经济体的政府已经完全破产了?这种情况将会成为全球各大媒体的头版新闻?
但事实并非如此。毫无疑问,这是意料之中的一种结果,经年累月堆积的债务水平似乎并不会带来任何最终结果。
考虑以下几种情况:美国政府几乎将自己全部的税收收入用于社会保障、医疗和债务利息相关的支出上;国防开支和预算赤字已经高达数千亿美元;“政府支出”之类的预算每年仍然会在损失数千亿美元。
二战结束后的八十年时间里,美国国内的税率一直都保持在非常低的水平。期间,个人所得税边际税率最高为92%(1953年至1953年),最低为28%(1988年至1990年)。而企业税率在53%到34%之间波动。资本利得率则最高为35%,最低为15%。
然而,总体来说,美国国内整体税收收入在GDP中的占比几乎从来没有发生过变化。
这就是美国政府衡量税收收入的方法——其占整体国民经济总量的百分比。就像衡量政府的口袋里的一个经济蛋糕到底有多大。
截止目前,美国政府税收收入占GDP的比例几乎总是保持在17%左右,即大约17%的美国经济价值是通过税收收入的方式来支付给联邦政府的。
几十年来,这一数字几乎没有发生过任何变化。税率高低似乎也就无关紧要了。所以税收收入也就一直保持在原地不动。
当然,即使美国政府将税率提高至90%,也解决不了自己面临的债务问题。这是一个成本问题。政府随意地将太多的资金花在了自身负担不起的项目上。
美国政府唯一的现实出路就是最终投降或者债务违约。
这可能意味着,美国政府会有选择性地拖欠部分债权人持有的美国债务(例如,中国、日本、美联储、社会保障信托基金等)。直到有一天,山姆大叔甚至会选择停止偿还债务。
或者可能意味着政府对公民承诺发生违约,比如提供强有力的国防,维持稳定的货币,或者像广告宣传的那样支付社会保障福利。
每一种情况都有其独特的后果,从严重的通货膨胀到全面爆发全球金融危机。
但现在必须开始做一些事情,例如社会保障,但这个项目已经没有资金了。
包括美国财政部长在内的社会保障委员会(Social Security Board)估计,其主要信托基金将在2034年时耗尽,届时该计划将完全依赖政府税收收入来支付每月的收益。
现在,2034年就在前面的转角处。
但如果美国债务轨迹继续在当前轨道上运行,那么到2034年时,美国政府将不得不花费大量的税收来支付债务利息。
随着社会保障信托基金的枯竭,以及美国政府将税收用于利息支出,很难想象有人会得到全部的福利。
如果社会保障资金真的枯竭了,人们将无法凭空获得每月的养老金。
即使出现了某种奇迹——美国国债出现下降、社会保障资本得到重组等等——但拥有一个不依赖政府的独立财富来源,会让大家的未来不至于变得非常糟糕。