周三（11月8日）富国银行的分析师指出，尽管全球央行已开始收紧政策，但欧洲央行仍保持着大多宽松的立场，市场参与者对未来政策利率预期采取了观望态度。
与美国相比，欧元区政策正常化的步伐明显放慢。尽管欧洲央行上月底宣布，决定从2018年1月开始，将资产购买量从每月600亿欧元削减到每月300亿欧元，但政策在很大程度上仍是宽松的，欧洲央行的存款利率仍处于负值。
然而，欧元区和美国的经济状况都有一些相似之处：第三季度GDP强劲增长、失业率降低和通胀缓慢改善，这让许多人不禁要问，相对于其他央行而言，欧洲央行在收紧政策方面为何行动如此缓慢。
美联储利率期货合约与欧元区隔夜银行间同业拆借利率之间的息差显示，当前的政策分歧预计将持续一段时间。11月的息差为151个基点，利率期货暗示，在2018年10月之前，息差将扩大到200个基点。
然而，更有可能发生的情况是期望不匹配。当欧洲央行上月宣布缩减规模的决定时，欧元兑美元实际上下跌了2%以上。尽管这一决定通常是朝着不那么妥协的方向发展，但被认为是鸽派。
在欧洲央行开始加息之前，市场可能会继续看到不匹配的预期。在本轮周期的这一阶段，市场参与者需要有证据表明，未来的利率上升将会导致期货合约的上升，尤其是在其他央行已经开始收紧的时候。
周四，欧洲央行将在欧盟委员会最新的经济增长预测之前公布其月度经济报告。德国政府公布的一份报告显示，欧洲央行需要公布一项货币正常化战略，以降低金融市场波动的风险。尽管明天的发行不太可能触及货币政策前景，但较温和的通胀预期可能会让货币承压。
目前，市场参与者对欧元区货币政策的观望态度可能会继续下去。在缺乏催化剂的情况下，欧元兑美元被限制在30点左右的范围内震荡，欧洲委员会的经济增长预期在等待。