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央行周四开展400亿逆回购 完全对冲到期量

2017-11-09 14:06:41   来源:   

周四(11月9日),央行进行200亿7天、100亿14天和100亿63天逆回购操作,当日有400亿逆回购到期,完全对冲当日到期量。市场人士指出,月初扰动因素较少,资金面整体均衡偏松,为央行公开市场持续净回笼或零投放操作创造了条件,也表明“削峰填谷”的策略未变。后续缴税、逆回购到期及政府债发行缴款对流动性的边际影响虽不容忽视,但在央行的持续呵护下,流动性预期仍较平稳,预计资金面紧平衡状态将得以延续。

此前连续净回笼下,市场资金面整体仍较为均衡。据交易员透露,昨日早盘隔夜资金呈现宽松状态,大行、股份制银行等大量融出隔夜资金,市场大量需求迅速被填平,7天融出较前日有所减少,隔夜、7天方面总体均衡偏宽松,另外有银行融入14天、21天、1个月资金;上午9:30左右,资金开始迅速收紧,各期限融出机构及融出量均大幅减少,此时仍有部分需求未得到满足;午盘过后,陆续有加权隔夜融出,资金面开始缓解,隔夜至7天均有大量加权融出,需求寥寥。

昨日银存间质押式回购利率多数上涨,其中隔夜回购利率(DR001)上行6BP至2.60%,代表性的7天期回购利率续涨4.5BP至2.80%,14天和21天回购利率双双上行10BP左右至3.72%、3.86%,更长期限的1个月、2个月品种仍继续走高,跨年的2个月回购利率涨20BP至4.41%。当天早些时候公布的SHIBOR利率也多数上涨,隔夜Shibor涨4.3BP报2.5950%,7天Shibor涨0.14BP报2.7892%。

市场人士表示,因央行公开市场操作连续净回笼,银行间市场资金面周三由宽松转趋平衡,但多数机构轧平头寸问题不大。考虑到11月不是缴税大月,即使届时流动性产生波动,预计央行也会通过逆回购和中期借贷便利(MLF)等来灵活安抚,因此市场心态较为平稳。

“进入11月以来,央行多次投放63天逆回购资金,到期日均为2018年1月1日后,显示央行呵护资金面平稳跨年意图,年底前银行间流动性预计整体无虞。”申万宏源证券同时表示。

华创证券则表示,10月以来资金面并未出现过特别的紧张,给市场的直观感受就是资金松的时候,收益率下不去,而但资金面逐步收紧的时候,又会加速收益率的上行,说明当前资金面并不是影响债市的核心因素,而且央行的态度根本没有发生变化,当资金面宽松时,就会逐步收紧,这也是本周以来央行开始持续净回笼的原因。对于后期,随着持续的收钱,资金面可能会逐步收紧,而且未来伴随美联储加息,公开市场利率也有可能会上调。


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