周二(11月14日),央行进行1300亿7天、1200亿14天和300亿63天逆回购操作,当日有1400亿逆回购到期,单日净投放1400亿。
本周(11月11日-11月17日)央行公开市场有3400亿逆回购到期,其中周一到周五分别到期300亿、1400亿、1100亿、200亿、400亿;此外,周一(周日顺延)和周四分别有665亿和1225亿MLF到期,周五有800亿国库现金定存到期。
周一央行逆回购交易量和净投放量均有所放量;当日货币市场流动性继续小幅收紧,但紧张程度尚有限。市场人士指出,月中缴税缴准令资金面承压,但央行流动性投放亦在加大,预计月中资金面难松但也不会太紧。
周一10年国债收益率大幅上行至3.98%,再度刷新逾三年新高,10年国债期货主力合约盘中最大跌幅达0.67%,期价继续刷新历史新低。
中信固收分析称,债市大幅调整的主要原因是市场对即将公布的经济、金融数据正面预期,以及去杠杆监管政策、通胀回升、海外加息等预期的提前兑现;在不确定性成为确定性之前,市场波动被逐渐放大,收益率易上难下,10国债到期收益率“破不破4%”似乎只是时间问题。
华创债券认为,市场情绪处于极度悲观环境中,悲观情绪蔓延短期内难以好转;考虑到社融与M2之间的缺口不断加大,后期资金面不宜乐观,只要11月14日公布的宏观数据不出现大幅回落,货币政策将维持紧平衡操作;债市调整趋势尚未结束,不要轻言抄底。
招商固收表示,当前债市面临两大不确定性,监管落地的时间不太确定,但对监管的“恐慌”似乎已过度,而基本面“任性”走弱的确定性很高。现在来看,市场已经超跌;融资需求转弱,经济基本面变差,这些“利多”因素会逐渐支持债券市场。