美国牛市韧性十足，市场担忧的回调迟迟不来。
德银研究发现，标普500指数已经12个月，或256个交易日，没有出现3%至5%的回调了。如果该趋势继续两周，将有望打破1995年创下的266个交易日无大幅回调的记录，成为历史上最长记录。
德银首席策略师BinkyChadha在近日一份研报中感叹道：“这真是太不寻常了！”
德银预计，标普500指数今年将继续上涨超过2600点，但可能在年底前的几个星期迎来一波回调，重演去年底的情况。周一收盘标普500指数报2,584.84点。
对于美股走势，德银相对乐观，认为长达八年的牛市不会很快结束，其中一个利好因素是持续向好的企业盈利。
德银预计，标普500公司的每股盈利(EPS)将从今年的131美元增长11%至2018年的146美元。
上市公司们大量的股票回购也成为当前这轮牛市背后的强有力支撑。瑞信今年7月的一份报告曾指出，金融危机以来，美股的最大买家只有一个——不断推出回购计划的上市公司们。
据瑞信策略师AndrewGarthwaite，非金融公司是美股的最大净买入者。这意味着美股长达八年的牛市，更像是一场上市企业自导自演的"狂欢",他们频频推出回购计划，而且通常是通过大举发债进行融资。
屡创新高的美股让分析师们担忧回调即将到来。
美银美林首席投资策略师MichaelHartnett指出，美股下一轮“历史性”回调即将到来，回调幅度大约是10%，就在情人节前后，最明显的一个修正信号，是工资和通胀数据激增，导致美联储加息和缩表步伐加快。
摩根士丹利也在其近期报告中预测，美股在年底或将面临5%左右的回调。大摩同样认为，美联储缩表是主要的风险，还有特朗普“暂无下文”的税改计划。