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人民币汇率政策基调突出稳 不刻意追求加大汇率弹性

2017-12-22 08:29:24   来源:   

20日闭幕的中央经济工作会议强调,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

对此,中国金融四十人论坛高级研究员管涛表示,这是稳中求进的工作总基调在涉外经济领域的具体体现。

交通银行首席经济学家连平对记者表示,中国经济平稳增长,国际收支保持一定规模的顺差,构成了人民币汇率基本稳定的基础。

不刻意追求加大汇率弹性

保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,是近年来汇率政策的总基调。与去年中央经济工作会议相比,今年的会议对汇率政策的表述有所变化:继续强调“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”,删去了“增强汇率弹性”的表述。

连平认为,这一变化突出了“稳”字。未来的金融工作重心在防风险,而保持汇率基本稳定,避免市场波动过大,有助于防控风险。所谓汇率基本稳定,并非是一成不变,而是在一定区间波动。合理均衡汇率水平也是会有变化的,市场汇率是围绕这一水平上下波动。

外汇分析师李刘阳认为,这是对于今年人民币汇率波动性的肯定。在下半年人民币汇率基本实现“清洁浮动”的理想状态之后,明年中国不会去刻意追求加大汇率弹性。

在管涛看来,今年人民币汇率止跌企稳,增强了汇率维稳目标的政策公信力。

展望2018年,管涛说:“我们期待在汇率双向波动、市场预期分化的基准情形下,深化汇率市场化改革在完善外汇市场体制机制方面有所破题。同时,期待汇率调控逐渐转向熨平市场过度或者异常波动。”

经济基本面支持汇率稳健运行

21日开盘,在岸人民币对美元汇率一度涨逾200点,突破6.56关口,离岸人民币对美元汇率则一度突破6.55关口。人民币对美元汇率中间价更是创三个月新高。

外汇专家韩会师分析,人民币汇率中间价21日的跳升是市场对人民币后市更为乐观的结果,而这种乐观很大程度上与国际市场美元11月以来的表现远远差于市场预期有关。

人民币汇率的强势上涨,深层次原因是由中国经济基本面稳中向好、国际收支平衡所决定的。

工银国际首席经济学家程实表示,中国供给侧改革已在2017年初显成效。在“三去一降一补”、“放管服”改革等措施的推动下,实体经济的生产效率和盈利能力得到大幅修复,税费成本明显下降,消费升级和制造业高端化发展动力强劲。

当前我国经济继续保持稳中向好态势,为跨境资金流动平稳运行提供了根本保障。数据显示,11月份外需持续改善、内需依然较强,带动美元计价的出口同比增长12%,为今年以来次高水平,进口增速升至18%;官方公布的采购经理人指数为51.8%,环比上升0.2个百分点,已连续16个月位于扩张区间。

“2018年通胀中枢小幅上升,中美利差将保持稳定;同时,经常项目顺差将继续保持。”民生银行高级研究员应习文预测,2018年人民币对美元汇率中枢将稳定运行在6.5至6.7之间。


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