新年首个黄金周，黄金迎来“开门红”，并连续第四周攀升。对此，资产管理公司TocquevilleAssetManagement指出，在表现强劲的2017年后，黄金在2018年看上去依旧积极，有望“更上一层楼”。
黄金上涨仅是开始
在最近公布的年终投资者邮件中，Tocqueville的高级投资组合经理JohnHathaway表示，黄金的新一轮涨势可能会由几个因素引发，包括股市资产的极端估值、美国财政状况的恶化以及不断上升的通胀压力。
他解释称，市场对黄金重新燃起兴趣可能由股市大跌引发，估值过高预示着系统性风险。他提醒投资者，持有实体黄金的风险和成本很低，这令其成为防止股市会从目前的极端估值水平大幅回落的廉价对冲。
他还指出，另一个推动黄金的重要因素是美国不断增长的赤字，预计在新的税收法案下，赤字将进一步增加。“在减税和假定的未偿债务利率上升2%之间，因此预计在2018年和2019年，财政赤字有可能将增加3000至4000亿美元或1万亿美元。”
他补充称，在这种情况下，美联储将面临相当大的政治压力，可能会被迫压低利率，放弃缩表，并恢复量化宽松。Tocqueville还预计，2018年通胀将以更快的速度运转，现有的迹象表明，通胀已经在上升。“鲜为人知的ECEC(雇员薪酬的雇主成本)在2017年第三季度上升了4.4%，较2016年初的1.3%大幅上升。”
他估计，美联储会对更高的通胀做出反应时可能已经“太迟”，这将使黄金受益。“如果我们预期是正确的，那意味着名义利率和实际利率之间的利差扩大，美元走软，最终金价将上涨”。
此外，在2018年，黄金的另一个积极推动因素是对实物黄金的需求不断增长，美元走软，黄金作为风险规避工具的作用也越来越大。
至于比特币，Tocqueville认为，加密货币的疯狂部分是人们对纸币的不信任。“加密货币试图模拟黄金的一个关键属性：一种没有交易对手风险的流动资产。我们认为加密货币是黄金的盟友，是对法定货币的威胁，而不是黄金存在的威胁。”
短期恐面临回调风险？
分析师称，金价继续以年底的动能为基础，连续第四周上涨，为自3月中旬以来最长的连续上涨纪录。但也有分析师指出，金价可能会在短期内出现回落;且从技术上看，黄金看起来有些超卖。
DTN高级分析师DarinNewsom称，黄金有上涨的空间，但其可以在不损害其势头的情况下回落，市场在这一水平上盘整几周是健康的。
BlueLineFutures总裁BillBaruch表示，长期内仍看涨，但他预计价格回落至1302美元，这是一个新的入市点。