油价已经从上个月底的高点下跌了约4%，在2月2日和2月5日的2个交易日大幅下跌。这些损失很大程度上是全球金融动荡的结果。
尽管个别能源公司的股价比原油价格表现要糟糕得多，但石油还是被拖下水了。例如，埃克森美孚和雪佛龙在两个交易日内损失了10%以上，而巴克莱则对埃克森美孚的信用评级进行了两次降级。由于石油巨头公布的第四季度收益报告令人失望，使得情况更加糟糕。标普500能源板块周一下跌4.4%。在两天的时间里下跌了8.3%。
危险在于，油价的瓦解才刚刚开始。对冲基金和其他基金经理建立了创纪录的石油期货净多头头寸，这一上涨最近开始回落。上周，投资者在六周内首次削减了多头头寸，这表明WTI和布伦特原油的牛市开始面临阻力。
油价的风险在于，如果没有持续不断的利好消息，投资者将会削减多头头寸。这种危险早在最近的市场动荡之前就存在了，但随着市场的动荡加剧，石油价格下跌的风险也加剧了。
德国商业银行分析师周二在一份报告中写道：“风险厌恶情绪的上升，正促使投机性金融投资者退出他们的原油远期合约。上周报告显示布伦特原油和WTI原油的投机性净多头头寸达到或接近创纪录水平，这意味着回调风险。”
从另一方面来看，与过去几天道琼斯工业平均指数相比，WTI和布伦特原油价格的跌幅相对较小。但这也意味着还有更多的空间可以下跌。SEB首席大宗商品分析师BjarneSchieldrop在一份声明中表示：“多头还没有放弃。”
英国石油公司首席执行官鲍勃·达德利(BobDudley)表示，价格调整可能是合适的，对于67美元/桶的原油价格是否合理，他在接受彭博电视台采访时说：“我感觉就该这个价。油价在每桶70美元的时候感觉有点泡沫。我们预计今年油价在55美元到60美元之间，这对我们来说是一个健康的水平。我们不需要每桶70美元的油价。”
棘手的是，市场的突然波动似乎源于对经济过热的担忧。然而，强劲的增长通常会支撑大宗商品价格上涨。然而，油价正受到其他因素的拖累，比如美元走强，以及对加息的担忧——尽管这种担心可能引发的崩盘可能会降低加息的几率。
再加上一些季节性因素在起作用。在夏季驾车高峰期到来之前，炼油厂即将停产维护。这将减少原油需求，推高石油库存。“我们正在进入炼油厂的维修季节，这将会在未来几个月里抑制美国的需求，”LipowOilAssociates总裁AndrewLipow说。
年初的时候库存大幅下降，但季节性低迷期开始了。而且石油市场必须应对股市的波动，这可能会给油价带来更大的不可预测性。