摩根大通(J.P.Morgan)策略师表示，如果近期全球股市的波动持续，英镑将成为外汇市场震荡的最大“受害者”。
该策略师指出，如果市场在短期内持续遭到抛售，那么英国的巨额经常帐赤字可能会对英镑造成越来越大的伤害。过去一周投资者对全球通胀和利率突然上升感到忧心忡忡，股市因此遭遇暴跌，有华尔街“恐慌指数”之称的芝加哥期权交易所波动性指数(CBOEVolatilityIndex,VIX)也飙升。
利率上升预期引发股市剧烈震荡
这一轮股市暴跌部分归因于强劲的美国1月非农报告，数据显示新增就业岗位超出预期，同时平均小时薪资创下2009年来最大月度涨幅，激发对于通胀攀升的预期。这引发外界对美联储较预期更快加息的预期，导致债券价格暴跌，10年期美债收益率攀升至四年高点。
摩根大通策略师们在经过研究后发现，VIX飙升可能在短期内对外汇市场产生相当大的影响。根据历史表现，当VIX飙升至35上方时，所有国际货币市场(IMM)仓位(不管兑美元是做多还是做空)都会遭到削减，在波动性飙升后的两周内平均被削减三分之一，而在一个月内则被削减一半。
上周VIX飙升至50水平上方，远高于摩根大通分析时所用的35，表明最近几周出现大量看涨押注(甚至是大量看空押注)的货币，都有可能出现逆转。
由于美国1月薪资增幅意外出现飙升，燃起了市场对通胀的忧虑，投资者担心美联储可能以更快步伐加息，这导致过去一周全球股市遭遇剧烈的震荡。
英镑面临最大威胁
若本周三美国消费者物价指数(CPI)数据发生异动，可能令金融市场再现上周的“惊涛骇浪”。
Hui表示，当前仓位情况表明，欧元和英镑的多头规模最大，最大的空仓则集中在美元、日元和瑞郎。
基金经理对英镑和欧元在未来几周内升值的押注，在最近几周已经达到了反常的高位，而对美元、日元和瑞郎会下跌的押注同样处于异常高的水平。
所有这些押注现在可能面临遭到解除，这意味着英镑和欧元可能在未来几周面临压力，而美元和日元则会受到提振。
在英国脱欧谈判再次进入关键阶段(这一阶段已被市场预期对英镑构成下行风险)之际，这一情况的发生，意味着无论英国脱欧谈判如何展开，英镑未来的道路都将是崎岖不平的。
尽管欧元和英镑都面临多头仓位遭到解除的威胁，但英镑还有其它麻烦。
欧元区拥有巨额的经常帐余，因此，从中期来看，货币基金经理们对欧元看涨押注的预期负面效应可能很快就会消失，而资本流入最终将恢复。
摩根大通另一名策略师MeeraChandan指出，在G10国家中，英镑的经常帐状况最为糟糕，其次是美国和美元集团国家(澳大利亚、加拿大和新西兰)。
摩根大通团队建议客户押注未来属于英镑兑瑞郎走低，入场价位在1.2971水平附近，止损设在1.3230。
今日（2月13日）英镑兑美元小幅上扬，在优于预期的英国CPI数据公布后扩大涨幅，并一度涨至日高1.3924。截止北京时间19:18，英镑兑美元上涨0.46%或63点，报1.3902。