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全球央行首脑指引政策拐点 鲍威尔年会首秀重磅开演

2018-08-23 10:47:44   来源:   

为期三天的杰克逊霍尔央行年会将于美东时间周四至周六(8月23日-25日)在美国西部怀俄明州举行,该全球央行年会素有政策拐点“晴雨表”之称,对市场有重大影响。

该会议一般在每年的8月末举行,由美国堪萨斯城联储主办,至今已有30多年的历史。对金融市场起到了初步引导作用,对投资者来说更是经济的风向标。

杰克逊霍尔年会三天日程安排

关于其他央行官员发表讲话的具体日程安排,官方将会在杰克逊霍尔年会正式召开时公布。

此次全球央行年会的主题是“改变市场结构和对货币政策的影响”,这暗示本次年会可能会较以往的年会讨论更多和市场相关的研究。

本次会议备受市场关注,不仅因为召开期间金银等市场一般会有明显行情波动。同时,美联储主席鲍威尔还将在杰克逊霍尔央行年会上发表重要演说。

市场分析人士预计,此次年会与当前处于极值的市场情绪相关,市场仓位水平利好美元,导致美元面临不对称风险,短线应强化多头踩踏的谨慎立场。

市场聚焦鲍威尔年会首秀

鲍威尔此次年会上演讲的主题是“经济变革中的货币政策”。投资者将寻求对一系列问题的指引线索,其中包括利率和资产负债表政策的可能路径,以及鲍威尔对新兴市场动荡的看法。

外界普遍预期美联储将在今年9月进行年内的第三次加息,并倾向于在今年12月进行第四次加息。因此,鲍威尔在此次杰克逊霍尔会议上几乎不需要传达额外的政策指引。

预计鲍威尔可能对美联储货币政策框架变化透露总体的计划和预期,但仍不预期会发表任何重要的政策行相关声明。

2013年前美联储主席伯南克引入“退出恐慌”的概念后,杰克逊霍尔央行年会似乎成为了美联储重新考虑其货币政策的所在,伯南克及上任美联储主席耶伦均在年会上慷慨陈词。

部分投资者猜测鲍威尔言论显鸽派

目前美国经济表现良好,美国股市也处于良好状态,预计鲍威尔将在此次年会上维持当前的正常化货币政策步伐。

但值得注意的是,特朗普本周一在接受采访时表示,他不赞成美联储的加息决定,并表示美联储应该做“对国家有利的事”。

特朗普表示,对美联储主席鲍威尔的加息并不感到“兴奋”。如果美联储继续加息,将持续批评美联储。自鲍威尔执掌美联储以来,美联储已加息两次。市场普遍预期,美联储将在今年9月并可能在12月加息。

特朗普对美联储最近的批评正值杰克逊霍尔年度会议即将召开之际。部分投资者猜测,受特朗普言论影响,鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的发言会显得鸽派。

对此,市场分析师表示,鲍威尔可能会采取行动,显示美联储不会受到特朗普言论的影响。鲍威尔曾在7月表示,逐步加息“对于目前来说”是可取的。而本次年会期间,鲍威尔很有可能会透露“目前”具体是到什么时候。

美国资产负债表政策

美国正在缩减其资产负债表这将降低银行系统的储备水平,影响美联储管理联邦基金利率的能力,降低美元的流动性,进一步催化新兴市场的动荡,为前端利率造成压力。

杰克逊霍尔年会上,美国后续的相关政策也将备受关注。此外,全球工资增长缓慢、劳动力份额减少生产力增长缓慢。

决策制定者一直在试图寻找背后的原因。一些经济学家认为,这些全球问题与明星企业“独大”有关。若年会上的辩论表明确实如此,则后续会有应对的货币政策出炉。

全球央行年会对后续行情影响

尽管黄金在当前价位看起来有吸引力,但受美联储9月加息预期影响,短期金价走势仍受美元所主导。因此,美联储在全球央行年会的政策姿态将至关重要。

若美联储暗示继续加息节奏不变,则金价的走势料进一步疲软。黄金近期在地缘政治及贸易危机中失去了避险魅力,因投资者更青睐美元。


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