中国人民银行网站消息,2024年7月16日央行以利率招标方式开展6760亿元逆回购操作,创下自1月17日以来单日操作量新高。当日有20亿元7天期逆回购到期,实现净投放6740亿元。
对于此次央行大手笔投放,中信证券首席经济学家明明分析,7月为缴税大月,近两日税期走款对资金面带来较大压力,央行开展6760亿元逆回购投放将更好对冲税期等因素对流动性的影响,维护银行体系流动性合理充裕。东方金诚首席宏观分析师王青表示,税期走款会造成流动性阶段性收紧。7月15日隔夜利率上行幅度偏大,7月16日继续处于高位,这是央行实施较大规模逆回购的直接原因。
在光大银行金融市场部宏观研究员周茂华看来,央行加大公开市场操作力度,一方面,是为应对缴税、缴准,叠加政府债券发行供给增加对短期资金面扰动的影响;另一方面,也释放出央行继续保持流动性合理充裕的积极信号,以稳定市场预期。
逆回购是央行公开市场操作的常用工具。结合7月15日央行缩量续做中期借贷便利(MLF)操作来看,市场人士认为,在加大逆回购投放的同时小幅缩量续做MLF,或是为了提升逆回购工具作为主要流动性投放工具的地位,并逐步淡化MLF操作对流动性的影响。
对于后期逆回购操作,招联首席研究员董希淼认为,后续若资金面发生较大波动,央行还可能开展临时逆回购或正回购操作,更及时、精准、快速地调节市场流动性。“下半年,货币调控将更加灵活适度,政策空间仍然较大。未来降息降准仍具有可能性,推动贷款市场报价利率下行,更好地支持服务实体经济,促进经济加快恢复回升。”董希淼说。
周茂华预计,央行将保持流动性合理充裕,配合积极财政政策的实施。同时,实施好此前出台的金融支持政策,充分释放政策效果。