中国证监会等15部门日前联合公布《股权众筹风险专项整治工作实施方案》，引起行业内广泛关注。作为此次互联网金融风险专项整治的一个重要领域，《实施方案》针对目前互联网股权融资存在的突出问题，以促进互联网股权融资规范发展为主要目标，将互联网股权融资活动纳入整治范围，明确了整治目标和原则、整治重点和要求、职责分工和时间进度安排。
对于《实施方案》，北京大学教授、北京大学金融法研究中心副主任彭冰在接受记者采访时表示，最大的关注点在于强调了互联网股权融资活动的政策界限。专项整治以解决当前互联网股权融资领域的突出问题为重点，将有利于互联网股权融资的长远规范发展，有利于保护投资者合法权益。
记者：《实施方案》明确的互联网股权融资活动的政策界限有哪些？
彭冰：《实施方案》以规定禁止从事的活动的方式，明确地给出了互联网股权融资活动的政策界限，包括不得擅自公开发行股票或变相公开发行股票，不得非法开展私募基金管理业务，不得非法经营证券业务，不得对金融产品和业务进行虚假违法广告宣传，不得挪用或占用投资者资金等。这些就是开展互联网股权融资活动的红线，一旦逾越，将被依法规范和查处。
记者：互联网股权融资平台不得以“股权众筹”名义从事活动的依据是什么？
彭冰：2015年7月，人民银行等十部门联合发布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，将股权众筹融资定义为通过互联网进行公开小额股权融资的活动。根据现行《证券法》第十条的规定，公开发行证券必须依法经过核准。因此，在现有法律框架下，未经核准，互联网股权融资只能以非公开方式进行，绝不能以“股权众筹”的名义突破法律界限，擅自公开或变相公开发行股票，这也是被《实施方案》所明确禁止的行为。简单说，在现行法下，任何互联网平台宣称自己是做股权众筹的，都是不规范的。如果是真的在做，就是擅自公开发行；如果是假的在做，那就是虚假宣传。
记者：专项整治将对互联网股权融资有何影响？
彭冰：此次专项整治，从短期来看，当前互联网股权融资领域的突出问题将得到有效治理。从长期来看，对于股权众筹模式的合法化，还需要《证券法》及时修改，为通过互联网向公众发行股份募集小额资金开拓合法渠道。股权众筹是随着技术进步而出现的创新直接融资模式，是否能够有效降低融资成本、解决中小企业融资问题，大家都有所期待，以美国为首的各国立法者也纷纷修改法律，允许其在小额和风险可控的情况下进一步发展。中国面临更为严重的中小企业融资难问题，对于股权众筹也应当在风险可控的基础上允许其规范发展。因此，我们也呼吁各方加快《证券法》修改进程，为股权众筹的合法化提供法律依据。
相信通过此次专项整治，互联网股权融资领域将“去伪存真”，行业将进入相对规范发展的新阶段，投资者的合法权益也将得到进一步保护。