“房地产投资年内不会有大问题，但是到明年，我不是特别乐观，会不会负增长？保持零增长的房地产投资就可以了。甚至很多人预测明年房地产投资会跌10%。”12月14日，国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁回答记者提问时称。
此前一天，统计局发布的数据显示，11月地产投资当月增速5.7%，较10月大幅下挫7.7个百分点。
牛犁认为，10月份以来20个城市出台的史上最严厉限购在发挥作用。他注意到，11月的房地产市场，不仅是销售额还是销售量，放缓得都很厉害。财新智库董事总经理钟正生对本报记者说，“房地产销售拐点早就过去了。”
商品房销售面积已出现回落迹象。中原地产数据显示，11月单月商品房销售面积1.549亿平方米，同比上涨7.9%，销售金额同比上涨13.2%，而10月新建商品房成交面积与销售金额同比涨幅则分别高达26.4%和40.1%。
钟正生日前与负责楼市调控的相关部委交流过，他发现，之所以本轮调控政策如此严厉，是因为中国家庭杠杆率最近上升得很快。
“现在房地产市场买家和卖家构成发生很大变化，现在买家都不是很有钱的人，卖房的都是有多套房产的人，有多套房产的人开始退场，接盘的人对价格波动性的承受能力有限，明年房地产销售量下滑，很多人预期会出现零增长甚至负增长。”钟正生说。
楼市政策不断升级，房企资金收紧明显，房屋施工面积、新开工面积和竣工面积等多项指标大幅放缓。
“毫无疑问，短期内这个动力是明显减弱的，这是大概率事件。”牛犁说。钟正生认为，房地产周期背后是人口周期，2013年之后我国绝对购房人口已经下降了，房子总是需要人来买的，所以购房人口减少，房地产销售会下降。
而地产销售回落、资金收紧，又在向地产投资传导。
钟正生假设明年全年GDP目标是6%，明年房地产投资增速为2%，照比11月份增速下挫4个百分点，按照国际货币基金组织方法，就是房地产基建对中国经济最终拉动效应来看，房地产投资下降1个百分点，基建投资要追加2.4个百分点，才能把投资盘子稳住。
在他看来，房地产投资如果失速，很难出现一个板块或增长点可以进行对冲。
“明年房地产投资增速假设下挫4个百分点，就意味着我们基建投资上八九个百分点。现在基建投资增速是17-18%，这17-18%的基建投资增速是在什么情况下完成的？目前为止财政支出增速已经是负增长，财政空间已经用足了。”钟正生称。
谁来接济房地产投资？牛犁认为，投资的三大板块中，制造业、房地产和基建，政府能干的只有基建，而基建投资需要地方政府的收入做支撑，但现在地方资金来源遇到很大挑战。
中国人民大学国家发展与战略研究院执行院长刘元春表示，明年投资增速回落可能是大概率事件。他对本报记者说，房地产小调整会有，同时因为政治局表述要建立符合国情的、市场规律的，可以平稳发展的具有长效机制的房地产市场。
但刘元春并不认为房地产会出现大幅度调整，“如果真的房地产明年一季度出现大调整，政策也会进行调整。”
“我们看9.30楼市新政的核心要点还是三四线城市为主去库存。9.30新政之后，虽然限购、限贷，好象要把杠杆打下来了。但是从资金情况来看，房地产市场没有受到太大的影响，所以明年房地产市场我们不必太担心。”刘元春称。