政策刺激下半年
我们在早前发布的《Covid-19对航运市场潜在影响》报告中曾提到各国出台的刺激政策将影响未来海运贸易走势。首先，随着疫情负面影响逐步减弱，即便是在最差的情况下2020年第四季度的贸易量也将高于第二季度（即便同比增速仍为负值）。最新预测表明2020年全球海运贸易量预计将同比下降5.6%，跌幅小于近期月度水平。许多国家正在逐步从疫情的最坏影响中恢复，封锁政策逐步放松，经济活动也在缓慢恢复。各国政府（包括欧洲、美国和中国）已经出台了一系列经济政策，规模合计超10万亿美元；中国近期颁布的刺激政策包括累计达3.6万亿元的财政支持，平均存款准备金率下调，支持中小微企业的各类专项贷款等。值得注意的是中国此次推出的刺激政策更关注于民生和就业板块，因此与09年时针对基建和房地产板块的刺激政策相比，这次对海运贸易的直接带动作用相对较小。考虑到上述原因，即便是在最差的预测情境下（包括Covid-19疫情二次爆发），今年年末海运贸易在一定程度上实现初步反弹仍然可期。
后续情景预测
当然后续发展仍存在着一系列不确定性。对于未来海运贸易的增速走势，许多初步预测是呈“V型”复苏，即随着疫情逐步得到控制，经济活动恢复叠加一系列政策刺激，全球海运贸易量将在2021年恢复到2019年119亿吨的水平，2023年增至125亿吨；这与我们初步预测基本一致：如图中红色曲线所示2021年海运贸易增速达5.2%，2022-2023年平均增速达3%。现在随着全球范围内疫情不断变化，已出现部分观点认为海运贸易增长或将长期放缓。拉美和非洲地区疫情不断加剧，企业停工和消费者活动停滞的连带负面影响，经济增长缓慢，供应端中断等都将可能使得2021年全球海运贸易量恢复增速进一步放缓。如图中蓝色虚线，此情境下2021-23年海运贸易量平均增速仅为2.5%，并且2023年海运贸易总量才能恢复到高于2019年的水平。
考虑到新冠疫情和航运市场的不断动态变化，全球海运贸易的前景仍存在很大不确定性，贸易预测可能因为一系列因素的影响而不断修正。近期我们将发布第六版的《Covid-19: 对航运市场潜在影响》，基于已有的研究框架对当前疫情影响进行及时追踪和深入分析。如您对相关报告感兴趣，欢迎与我们取得联系。