据彭博社报道，随着油价的进一步下跌，国际油价已经逼近20美元水平，但是摩根士丹利的分析师们认为近期国际油价的进一步下跌与全球原油库存的关联性低于与美元走强的关系性。
摩根士丹利能源期货研究部门主管AdsamLonGSon周一在一篇分析报告中表示，交易商们错误的将近期大宗商品——特别是石油——价格的下跌过多的归咎于市场基本面。他认为，近几个月国际油价下跌的主要推动因素为美元汇率的走强，而不是原油库存基本面的增长。
上周原油价格下跌到了十多年来的最低水平，美国西德轻质低硫原油与布伦特原油的价格较2014年的高峰期已经下跌了超过70%。
分析师们表示，由于中国将可能进一步贬值人民币，并且美联储也将收紧货币政策，美元汇率将可能继续走强。
他们表示，虽然石油市场的原油供应过剩，但是基本面的恶化与近期油价的下跌并没有太大关系。他们说：“在我们看来，供应过剩可能导致油价下跌至每桶60美元，但是导致油价从每桶55美元下跌到每桶35美元的主要原因是美元汇率的走强。考虑到美元可能进一步走强，原油价格进一步下跌至每桶20美元至25美元水平是可能的。”
摩根士丹利的分析师们经过估算认为，人民币贬值15%可能提振美元汇率3.2%，这将导致原油价格下跌6%至15%，即每桶下跌2美元至5美元。
美银美林的分析师们在周一也表示，国际原油价格将可能跌破每桶30美元的水平，并表示，美元走强将是推动油价进一步下跌的因素之一。美银美林分析师将其对美国原油2016年平均价格从每桶48美元下调至每桶45美元，将布伦特原油2016年平均价格从每桶50美元下调至每桶46美元。