在摆脱了和石油的紧密联系后，卢布走势愈发扑朔迷离，卢布似正转变为政治风险的一个代理。卢布和原油之间相关性的下降意味着其对资本流动和投资者情绪将更加敏感。
最近的一个例子发生在本周三(2月15日)，当时卢布被卷入了包括特朗普总统推文在内的头条新闻的交叉火力中，特朗普称其前任奥巴马对俄罗斯也许“太软弱”了。这帮助终结了卢布五日来的上涨，使得卢布一度下挫1.4%。两周前，在美国修改了针对俄罗斯的网络安全制裁后，卢布升至18个月来最强水平。
机构AprilCapital中监管3亿美元的资金经理OlegPopov称，卢布对于政治评论的确很敏感。他表示，AprilCapital将继续观察这些幅度剧烈的短期波动。
由于卢布汇率自由浮动已经实施了两年多，俄罗斯央行未干预汇率，因此投资者愈发关注政治局势的变化。
卢布和石油之间的相关性已经降至2015年来最低水平。卢布兑美元的一年暗含波动率为13%，这一数字同墨西哥比索不相上下，两者正在争夺新兴市场货币对美元一年暗含波动率的第五名。
俄罗斯央行的“适度紧缩”立场也已经振奋了卢布作为一种套息交易的吸引力。套息交易指的是投资者在利率相对价低的国家借款后投资更高收益的资产。在新兴市场货币中，俄罗斯的10%基准利率已经传递了最高的套利交易回报。
平静的卢布
俄罗斯当局正采取措施增强卢布波动，相比一年前，卢布的波动率已经下滑了超过一半。俄罗斯财政部本月已经开始购买外国货币以进一步将卢布汇率和油价波动隔离开来。
俄罗斯政府将采取额外措施的可能性正在加剧围绕卢布的风暴。俄罗斯总统普京及其亲信偶然提出了有关汇率的问题。
国际文传电讯社报道，经济部长MaximOreshkin周五(2月17日)告诉普京，卢布的升值是短期的，其将在不久后升值。消息传出后，卢布兑美元一度下跌1.3%，创新兴市场货币最大跌幅。
野村国际策略师DmitriPetrov称，虽然套利交易依旧青睐卢布，但诸如来自俄罗斯总统办公室的口头干预以及来自美国的政治头条等因素显然增加了缺口风险。他并称，热钱流动已经成为了一个更加占主导地位的驱动因素。