最近几周油价大幅下跌，创七个多月来最低水平，乐观情绪几乎已全部消失殆尽。所有迹象都表明，在未来更长一段时间内油价水平会更低，这对业内人士来说早已是司空见惯。
周二，美国WTI原油跌破44美元/桶后，看空指标开始上升。
油价下跌“帮凶”
一、几周前，利比亚原油产量开始反弹，最近几天飙升至90万桶/日，创多年来纪录新高。利比亚官员希望未来几个月产量能够屡创佳绩。下一目标位是100万桶/日，最好能够在七月底前达成。
二、美国页岩油可以说是导致油价陷入泥潭的罪魁祸首。数据显示，美国石油钻井平台数量已连续22周增加，6月中旬升至727座，较去年同期增长100%。国际能源署（IEA）称，原油产量也继续增加，预计今年将增长78万桶/日。最终，页岩油将油价本轮反弹之势扼杀在摇篮中。
三、市场情绪不佳。在最新发布的数据中，对冲基金和货币经理也削减了对原油期货的看涨押注。目前市场情绪极其不佳，因为IEA、OPEC和EIA近期都对再平衡步伐的评估都非常悲观，这种情绪将会持续一段时间。
四、与此同时，EIA周度库存和产量报告尤为重要，主要是因为它是为数不多的几个可以在固定周期内提供具体指标的报告之一。目前，分析师担心一系列悲观数据可能会进一步拖累油价。
EIA数据公布前，瑞穗证券期货总监BobYawger对彭博表示：“如果原油和汽油库存进一步增加，那真的承受不起了，本来市场就因供应过剩而跌向深渊。而美国夏季驱车季到来之际，汽油需求也显得疲软，通常情况下这个时段需求会上升。”
稍早，美国EIA报告如期公布。数据显示，美国EIA原油库存下降250万桶，进口持平，汽油库存也略微下滑，原油市场松了一口气。不过，这些数字还不足以令市场放心。
OPEC和页岩油把握油价命脉
在悲观氛围中，沙特能源部长Khalidal-Falih试图安抚市场，他周一称，“考虑到页岩油产量复苏，油价将在今年第四季度恢复再平衡”。他还否定了近期油价的下跌之势，驳斥了这种短期走势在市场上的重要性。
但随着美油连续跌破45和44两道关口，多数市场分析师都并不看好油市。OPEC想将库存恢复至5年均值水平的目标看起来希望渺茫，至少在OPEC规定期限内是不太可能的。北欧斯安银行首席大宗商品分析师BjarneSchieldrop认为，市场对原油库存在下半年下滑的信心不足。
EnergyAspects联合创始人、首席原油分析师AmritaSen也对CNBC表示：“目前油价就像掉落的刀子，我还真的从未见过市场情绪如此糟糕。我们曾有客户发邮件称，他们已经做了二、三十年的交易，也没有见过这种情况。”
真正导致油价暴跌的一个关键因素是，OPEC执行率和减产协议是否相悖。有几个理由可能会使得参与减产的产油国背信弃义。例如，俄罗斯倾向于在夏季提高产量，这或促使该国增产；伊拉克的生产能力今年也大幅提高。另外，油价低迷可能会破坏OPEC的减产决心。
能源咨询公司Ritterbusch&Associates能源顾问总裁JimRitterbusch表示：“在我们看来，OPEC减产后，油价没有以大幅反弹作为回应，这使得OPEC减产执行率下降的概率增加。”
此外，中东地缘政治冲突或持续发酵，这将威胁到与OPEC的合作。一方面，沙特与其海湾盟友冲突不断；另一方面，卡塔尔和伊朗的关系也可能恶化。如果原油供应受到影响，将引发油价反弹，但也可能会摧毁OPEC协议。
咨询机构FGE创始人、主席FereidunFesharaki称，如果油价在40多美元/桶水平挣扎，也许真的能抑制页岩油产量，这是可以阻止油价进一步下跌的未知因素。如果未来几年美国页岩油产量表现不佳，OPEC协议就有机会重新平衡油市。但如果页岩油继续增产，而OPEC减产也未能延长至2018年一季度，油价恐跌至30美元/桶。