最近两个月，国际油价反弹了约20%，布伦特原油升至52美元/桶以上。但随着石油输出国组织（OPEC）减产协议执行率的不断走低，市场愈发质疑该组织实现减产180万桶/日的能力。另外，美国夏季驾驶出行旺季接近尾声，市场怀疑美国原油库存再度开启增长模式。
国际能源署(IEA)最新公布的月报显示，OPEC成员国7月减产执行率降至75%，创今年来最低。此外，IEA称7月全球原油供应增加52万桶/日，为连续第三个月增加。
去年，为阻止油价持续下跌，使市场早日恢复平衡，石油输出国组织（OPEC）与俄罗斯等产油国同意自2017年1月1日起的6个月内执行约180万桶/日的减产标准。但鉴于OPEC部分成员国因特殊原因被豁免减产以及美国页岩油疯狂扩张，减产协议对油价的刺激作用似乎只是昙花一现。
5月底，减产集团一致同意将减产协议延长至明年3月。事实上，市场早已消化OPEC减产展期的影响，由于减产力度并未加大且美国原油产量持续增加，油价一度持续跌至减产协议达成前水准。
8月7日至8日，部分OPEC及其他产油国代表8阿联酋首都在阿布扎比召开会议，敦促减产执行落后的产油国加大减产力度。减产执行率相对较低的几个产油国，包括阿联酋、哈萨克斯坦和伊拉克均表示愿意全面遵守减产协议。
随着OPEC减产协议执行率的走低，市场对该协议的实际效应感到怀疑，认为OPEC对油价影响力大不如前，原油市场回归平衡的前景受到打压。
OPEC之外，美国页岩油产量高企也令市场感到担忧。
数据显示，美国石油产量今年劲增了10%。EIA数据显示，尽管8月4日当周美国原油产量略有下滑，但仍高达942.3万桶/日，势将追上俄罗斯与沙特。
据美国油服贝克休斯数据，上周美国石油钻井平台再度增加3座，暗示美国页岩油开采活动还处于扩张阶段。美国石油行业最近季报公布的最新预测显示，美国最大油田的页岩油日产量到12月时应会提高最多30万桶。
路透大宗商品策略师分析师王涛认为，从波浪型态和费波纳奇回档分析来看，布伦特原油可能重新试探每桶51.45美元的支撑位。
油价从8月10日高点每桶53.64美元大幅下跌，这意味着始于6月21日低点44.35美元的三浪周期已经完成。对该周期的费波纳奇回档分析显示，支撑位在23.6%回档位51.45美元，后者暂时抑制了跌势。
不过，跌势看似并未结束，可能会续跌至50.09美元。日线图显示，对1月3日高点58.37美元至44.35美元跌势进行的另一项费波纳奇回档分析，揭示了当前这轮修正的更深层次原因。此轮修正是由61.8%回档位53.01美元强阻力位引发的。
王涛预计，油价至少料将在每桶51.36-53.01美元之间进一步盘整。