据CNBC文章，众多经济学家都认为国际原油价格处在较低的水平，给印度莫迪政府带来了许多的好处。印度是一个贫油的国家，印度国内原油的需求量的80%至85%都要依赖进口。国际油价低迷降低印度政府的财政支出，能够让莫迪政府能够把更多的资金用于印度的基础设施建设上。目前随着国际原油价格的上涨，印度的经济增速面临巨大的压力。
印度政府在制定2017年至2018年的财政预算的时候，是按照原油价格在每桶50美元至55美元这一区间制定具体支出预算的，但是如果国际原油价格涨超每桶60美元，印度的财政预算就会出现较大的问题。
过去2年间，国际原油价格持续走低也是推动印度经济出现较大幅度增长的重要原因之一，因为油价走低印度的财政支出减少了。同时低油价还降低了印度的通货膨胀率。
印度《经济时报》的顾问Mythili Bhusnurmath称：“原油价格现在已经处在每桶60美元附近，这对印度的财政预算来说已经比较贵了，但是好消息是印度已经推出了一些改革国内油价与国际原油价格之间联系的政策。当然了，人们肯定比较担忧如果国际原油价格继续上涨印度是否能够维持目前的原油支出预算，其实根据我们对页岩油产量的预估，未来页岩油产量会继续增加，原油价格2017年结束之前不会出现较大幅度的上涨。但是从更长的周期来看，这一点就不确定了。随着全球经济的复苏，我们预期国际原油价格将处在每桶55美元至每桶60美元之间。国际原油价格处在这个价格区间内印度的财政预算就是安全的。如果原油价格向上突破 了这个区间，印度的财政和经济都将受到很大的冲击，因为毕竟印度原油需求量的80%至85%都要依赖进口来满足。”
最近2个季度印度经济增速持续收缩，也和国际原油价格的持续上涨油密切的关系。
也许有些人认为现在讨论国际原油价格突破每桶60美元之后，印度的经济会受到什么样的冲击这样的问题毫无意义。但是这个问题确实让许多投资者和经济学家担忧。
印度评级机构（India Ratings）的经济学家Sunil Kumar Sinha称：“只要国际原油价格处在每桶55美元至每桶60美元这一区间内，印度政府就可以应付。但是一旦原油价格突破了每桶60美元，印度政府就会面临许多挑战。其中财政预算受到冲击只是其中一方面。另一方面，印度政府为了降低国内成品油的价格不得不降低成品油的税率以满足国内普通 消费者的需求。但是这个过程中印度的财政收入却降低了。对于印度来讲原油价格是一把双刃剑。随着油价的上下波动，印度的财政也会出现好坏变化。”
Sunil Kumar Sinha还补充称，如果国际原油价格继续上涨，如果印度政府真正地摆脱原油价格上涨带来的影响，降低成品油的税率，印度政府的财政收入就不得不受到冲击。当然，随着国际原油价格的提升，印度的通胀率会出现小幅上涨，这对印度经济的增长是非常有利的，但是另一方面如果印度政府不能把通胀率控制在一定的范围内，印度的经济就会遭受冲击。
根据Mint此前刊登的一篇文章，印度总理莫迪在2014年中期至今利用国际原油价格大幅下跌带来的有利机会增加了不少税收收入。在2014年11月份印度中央政府提高了汽油和柴油的税率。因此印度政府从成品油上获得的税收收入总额从占2013年至2014年年度GDP总额的0.44%，上升至2016年至2017年的1.44%。
需要特别指出的是，在同一时间段内，印度的财政赤字占GDP总量的比例从4.5%下降至3.5%。莫迪当政期间印度赤字下降的主要原因可以归结为一点就是印度增加了对汽油和柴油的税收，与此同时国际油价又比较低。
国际原油价格只要上涨1美元，印度一年用于购买石油的成本就会增加13.6亿美元，这意味着印度的原油进口量1年在13.6亿桶左右。原油价格对于经济影响之所以很大，主要有两个原因：1）油价高低会影响通货膨胀率；2）油价高低还会影响印度的经济增速和财政状况。
在2015年至2016年的这个财年，印度花在原油进口上的资金量为639.6亿美元，而在2013年至2014年财年，印度花在原油进口上的资金量高达1127亿美元。本财年，印度进口原油的平均价格为48美元每桶，预计今年印度花在原油进口上的资金在660亿美元左右。
在印度每升汽油的价格上涨1卢比，就会导致印度WPI通胀率上涨0.02%，柴油价格每上涨1卢比，WPI通胀率就会上涨0.07%。
现在印度经济增速正在从2016年第二季度的高点下滑，那么是什么原因导致了这种下滑呢？不仅仅是因为自2012年以来印度的投资增长下降了，还有一部分原因就是油价上涨了。而且印度的出口数据也出现了疲弱的现象。自2012年至2013年以来，印度的出口增速都低于10%。与此同时，在2014年和2015年连续两年印度出现了旱灾。所以印度能指望的就是国际油价能处在较低的位置，但是现在国际油价又出现了上涨。印度的财政受到打击，用于基础设施的投资也出现了下降。最要命的是在这个时候印度的银行业出现了危机，因为不良资产的比例大幅增加。为了应对印度银行业出现的问题，印度中央政府已经计划让这些银行再融资了。
前不久印度已经给银行系统注入了320亿美元的资金。
但是这320亿美元的资金全部注入了印度国有银行。印度官方预期印度所有贷款的12%已经沦为坏账，这些坏账的价值高达1500亿美元。一些分析师表示，印度政府之所以在现金注入问题上迟迟不见动静，主要的原因就是现如今印度面临的财政形势比较严峻。在本财年的前5个月，印度全年的赤字目标已经使用了96%。这使印度政府通过扩大支出刺激经济增长的能力受到了极大的限制。
国际评级机构惠誉（Fitch Ratings）称，根据2019年将要生效的国际银行业的监管标准，印度银行业大约需要650亿美元的流动性。印度政府新注入的资金可能足以满足未来两年印度银行所需的资金，但是有些分析师仍然认为未来仍充满不确定性。
惠誉还称：“一旦不良贷款、资金不足以及贷款增长乏力引发系统性风险，印度政府将会为该国的银行业注入资金，即便按照最低的保准，注入资金的规模也是非常大的。”
那么在这段时间内印度的经济有没有发生非常大的变化？发生了，并且只有一个因素，它就是油价。布伦特原油价格从2014年中期的每桶114美元下降至2015年3月份的每桶54美元，这段期间国际油价格的跌幅逼近60%。到2016年3月底，国际原油价格又进一步下跌至每桶39美元。伴随着国际原油价格的下跌，印度的经济增速快速上涨。在2016年3月份国际货币基金组织（IMF）称：“自2014年年底以来，全球原油价格基本上下降了一半，这推动了印度经济的活跃度，进一步改善了印度政府的财政状况，降低了该国的财政赤字。而且导致印度国内的通胀率大幅下跌。”在2017年国际货币基金组织再次预测称：“有利的持续的国际贸易顺差、最近印度谷物出现了比较乐观的丰收预期、印度国内工人工资的上涨和私人消费支出的增加都有利于印度经济增速的进一步扩大。”
那为什么印度的经济增速从去年下半年就开始疲软？简单来讲，是因为有利的油价因素带来的好处减少了。根据国际货币金组织计算，在2015至2016财年，印度的贸易收入占其GDP总量的比例为3.4%，但是在2016至2017财年这一比例下降至0.6%。这是导致印度2016至2017财年经济增速下降的主要原因。
那么2017年下半年印度的经济增速会怎样？如果我们把印度出口带来的经济增长从GDP数据中剔除，你会更好地理解现在印度国内的经济表现到底怎么样。印度官方统计的数据显示，在2016至2017财年的上半年，印度国内的经济增速开始下降，但是在2017年的第二季度稍微有点复苏，然而复苏的幅度并不大。虽然印度在第二季度推出了商品服务税政策，但是收效甚微。这意味着印度去年突然宣布废除旧版大额纸币带来的负面影响并没有冲击印度国内的消费，因为政府支出的增加以及印度农业状况的好转抵消了废除大额纸币带来的负面影响。
但是如果印度经济经受住了废除大额纸币带来的冲击，这就意味着2016至2017财年下半年印度经济受到的冲击主要来自于外部。从2016年第四季度印度的进口量大幅增加就可以看出这一点。
如果印度废除旧版大额纸币和推行新的商品服务税影响了印度国内的经济，那么印度工业品和日常消费品的进口量就会增加。在2016年第四季度印度的工业制成品的进口量有增加吗？从2016年第四季度印度公布的数据中，我们可以看出印度进口增加的主要在三个领域：飞机及飞机零部件，船舶和船舶的零部件以及珍珠和宝石。这三个领域都不是制造业产品和生活用品。相同的情况也出现在2017年第一季度，当时进口增加的是珍珠和宝石，通信设备和电子产品零部件。印度废钞能够影响的都不是这些领域，所以我们看到印度其它领域的进口量没有出现上涨，所以我们可以说印度非常并没有影响印度的经济。
但是在2017年的第二季度，印度的进口商品开始出现多样化。在第二季度印度进口的商品品类开始增加，这可能和印度推行的商品服务税（GST）有关系。