随着美国页岩油产量大增,市场对OPEC减产协议的效果产生质疑,认为OPEC将提前退出减产协议以应对美国页岩油大增捍卫市场份额。尽管如此,OPEC尚未显露出要提前退出减产的迹象,不过有消息称,他们可能会改变评判减产成功的库存指标。
据OPEC代表透露,该组织及其盟友进一步讨论了减产目标的设定,其中包括会影响目标实现速度的提议。但知情者表示,该组织没有做出最后决定,最终的决定权将在未参加维也纳会议的各国部长们手中。
OPEC讨论评判减产成功的库存指标
OPEC和非OPEC代表讨论的其中一个选项是将发达经济体的商业石油库存与七年平均水平而不是五年进行比较,这会使他们要实现恢复库存至正常水平的目标变得更为遥远,从而意味着可能需要更长时间减产才能实现。
除了这一选项,针对供应产量大增,OPEC定义减产成功的标准还包括非-OECD库存、浮动库存、运输中的石油以及石油库存可使用天数。
目前OPEC的减产已经超越原先的承诺,并且原油价格已经上涨到60美元/桶以上,但有迹象表明沙特阿拉伯想要走得更远。沙特阿拉伯曾提议,采用新衡量标准来确定油市何时实现平衡。
此外,知情人士称,OPEC及非OPEC联合技术委员会在维也纳会议上得出的最新结论是,随着2月份全球库存进一步萎缩,石油市场将在二季度和三季度之间恢复平衡。而该委员会先前的结论是最早会在三季度恢复平衡。
该委员会估计,2月石油库存比五年均值高约4400万桶,较1月高7400万桶的水平有所下降。
油价下跌风险犹存
自3月7日起,国际油价出现了剧烈的震荡局势,而令油价出现如此反复波动的主要原因是来自美国的经济政策及石油数据,尤其是来自美国产量创纪录的高位,令今年下半年国际油价的下跌风险迅速加剧。由于市场份额的严重流失,使得OPEC减产计划也将陷入举步维艰的地步,一旦减产计划宣告终止,那么原油价格难免会迎来一波下跌行情。
此外,沙特能源和工业大臣法力赫近期表示,在减产协议于2018年底到期后,OPEC及其盟国可能在2019年一季度逐步恢复原油供应。受此消息的影响,市场预计该组织可能在今年下半年启动减产的退场,那么一旦该预期被发酵,难免会引发一轮油价的大跌,这个风险因素将在今年下半年集中爆发。
三菱日联银行资深经济学家Tomomichi Akuta表示,现实就是,一些非OPEC产油国(主要指美国)增产势头锐不可挡,根本不理会OPEC减产已经并希望进一步取得的目标。
美银美林的分析师表示,OPEC和俄罗斯或许最好暗示会采取一个循序渐进、抑或是‘逐步减少’的方式,同时他们应该暗示如果油价守稳,那么一旦协议终止,产量将只会增加。