对冲基金仍看多油价
自2015年初以来，不论是多仓还是空仓，此类仓位大规模集中的情况，通常会在油价急剧逆转之前出现。而最近两周，投资组合经理的布伦特原油、纽约商业期货交易所(NYMEX)和洲际交易所(ICE)的西德克萨斯中质油(WTI)原油以及美国汽油、美国取暖油和欧洲粗柴油净多仓总共增加了1.8亿桶。
数据显示，截至3月27日的一周，对冲基金和其他基金公司的六种最重要的与油价挂钩的期货期权合约净多仓增加8500万桶。对监管机构和交易所公布的记录进行分析后可以看出，目前净多仓为13.96亿桶，比九周之前，即1月23日的纪录水平14.84亿桶低不太多。
与此同时，当前基金经理人的多仓与空仓之比达到创纪录的12.5：1，不过从多数指标来看，投资组合经理在原油和精炼油品上的仓位看起来愈加高耸而且不平衡。
此外，由于大量多仓的存在，而几乎没有空仓可以回补，所以如果现有多仓的持有者试图了结部分获利，就可能不会出现更多买盘来支撑油价。但在过去三个月中，同样的风险因素已显而易见，而油价迄今一直比较稳定，每日波动不大。
四大因素支撑油价上行
此外，Kemp指出，目前油市仍有利多因素支撑着油价：
1.石油输出国组织(OPEC)已经表态会将限产协议延续至2018年底，这表明其愿意继续支撑油价。
据路透援引5位知情人士透露，尽管一些产油国已经开始担心高油价可能会给竞争对手美国页岩油的产出带来刺激，OPEC及其盟友似乎仍要在2018年剩余时间内继续执行减产协议。
一位来自中东主要产油国的OPEC消息人士表示，6月将会决定继续减产，直到今年晚些时候召开会议，根据市场情况为明年作出决定。该消息人士称，如果生产、需求和减产执行率保持不变的话，在2018年下半年实现供需平衡是“最有可能的情况”。
2.委内瑞拉因国内动荡及管理不善，产油量在继续下滑，而伊朗石油出口则面临美国可能再度实施制裁的威胁。
3.美国页岩油产量在迅猛增加，但活跃钻机数量近几周已趋于平稳。一些分析师认为，这是资本纪律加强的迹象，应该会放缓产量的进一步增长。
4.与此同时，全球经济同步增长以及油价温和在推动消费快速增长，预计日消费量增幅将连续第四年超过150万桶。
不过，他也指出，现在最大的不确定性在需求方面，宏观经济周期在迅速发展，利率在上升，贸易保护主义抬头令经济前景笼罩阴云。尽管石油行业的复苏似乎处在这个周期的中段，但宏观经济背景似乎处在这个周期的晚期阶段，到2019年或2020年时经济减速的风险越来越大。