随着国际油价上涨，此前持怀疑态度的投资者正在重新买进石油巨头的股票，寄望即将发布的业绩将标志着能源股迎来拐点。能源股迄今为止的表现一直落后于飙升的原油价格。
如果业绩符合投资者的较高预期，那么石油类股可能会开始填补这一涨幅差距。高盛预计，石油类股将录得10年来最强劲的自由现金流。
原油是今年表现最佳资产
原油是今年全球表现最好的资产类别，布伦特原油自1月以来已累计上涨11.4%，但能源股的表现却一直落后于原油。尽管欧洲股市油气类股指数是今年表现最佳的分类指数，但与原油的涨幅还有一段距离。
自2017年初以来，布伦特原油与MSCI明晟全球能源股指数的回报率之差已扩大到25个百分点。
对于老早之前就把资金押注在石油股将复苏的投资者来说，这场等待是一种煎熬。
根据PVM分析师TamasVarga，WTI原油和股价之间的相关程度，已从2017年的90%下降至今年以来的36%，这也许暗示出投资者对于油企能否把高油价化为更好的股东回报仍持怀疑态度。
油价上涨尚未完全反映在股价，意味着股价还有很大的上涨空间。油价当前水平为每桶74美元，巴克莱分析师估算，欧洲的探勘商和生产商现在预期的长期油价仅为每桶52美元。
MitonGroup收益基金经理EricMoore曾经对于石油类股非常谨慎，认为股息收益率过分地高，现在开始增持这类股票。他表示，“随着油价上涨，股息可持续性更好了。”
2014年大宗商品大跌造成的破坏，以及大型科技股的崛起，已将能源股占整体MSCI明晟全球股市市值的比重压缩至17年最低，意味着如果投资者想要完全避开这一领域，他们有充裕的替代对象可选。而油企将需要用业绩来说服这些对能源股无感的投资者。
赎回良机
摩根大通、加拿大皇家银行、高盛、摩根士丹利和汇丰银行均认为石油行业第一季将交出上好业绩，现金流强劲且股息增加。
“我们将即将到来的财报季视作这个板块的赎回操作契机，”加皇油市分析师BirajBorkhataria说道。
高盛分析师认为，欧洲大型石油企业的自由现金流将创近十年来最大规模。获利预期已回升至2015年以来的最高水平。
现金流规模上升应能转化为增加派息。大型油企长期以来一直避免砍减股息，这也使得股息上调的可能性更大。“增加股息是永恒的主题，”摩根史丹利分析师表示。
油市基本面的情况也让投资者确信，原油价格飙升并不仅仅是昙花一现。逆价差对油企而言是好事，多名分析师指出，美国南部二叠纪盆地重要产油区的供应吃紧情况有抬头之势。