缓解内压 第二批成品油出口配额来支撑

2019-05-08 09:08:53   来源：隆众资讯   

图1 2019年第二批成品油出口配额占比图

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由图看出，2019年第二批成品油出口配额中，中石化出口配额量最大，占总出口配额的46%；其次是中石油，占总出口配额的34%；再次是中海油和中化，占比均为10%。

2019年第二批出口配额较第一批增长54.86%，较去年同期增长46.87%。可见，今年第二批成品油出口配额增幅较大。详情如下表所示：

表1 一般贸易出口配额对比表（单位：万吨）

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由表1看出，截至目前为止，2019年主要出口单位仍是四大企业。其中，2019年中石化、中石油和中海油的成品油第二批出口配额较今年第一批出口配额增长率均超过50%，可见国家仍有加大出口，缓解国内压力的迫切需求。

国家商务部在年初下发出口配额时渗透“先煤后柴少汽”的原则，但从一季度国内成品油出口量来看，汽油的出口进度开始较为滞后，而在3月底市场有消息称，中石油和中化将汽油出口配额调配至柴油、煤油后，从3月份成品油出口量来看，汽油整体出口量完成配额情况较好，而柴油、煤油因调整后出口配额基数增加，完成率相对汽油落后（详情见表2）。

表2 1-3月国内成品油出口完成配额情况（单位：万吨）

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恒力石化5月将陆续有成品油资源进入市场，能补给部分主营炼厂及山东独立炼厂检修的缺口，但预期补给量有限。今年5月检修的装置较多，中石化及中石油炼厂将近有5600万吨/年装置检修，山东独立炼厂预计有2150万吨/年装置检修（将计划检修和在5月初、5月中旬开启的装置都包含在内）。3-5月本是主营炼厂集中检修期，也是顺应上半年成品油市场需求相对下半年淡的规律。但是目前下游整体消耗缓慢，国内成品油库存压力较大，加大出口仍是缓解内压较为有效的途径。而近期汽柴油出口有无利润呢？

图2 国内汽柴油出口理论利润走势图

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由图看出，汽油利润空间呈震荡上涨趋势，而柴油波动相对有限。截止4月底，汽油出口利润空间为600元/吨，较1月初上涨了268%；柴油出口利润空间为-292元/吨，较1月初下跌1.12%。

目前来看，出口汽油利润空间较大，但市场获悉新加坡汽油资源较多，国内汽油出口阻力较大，后续仍需时刻关注新加坡市场动态。柴油出口时而倒挂时而有利润空间，但是为缓解国内供过于求的矛盾，出口是可持续的举措。