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一揽子增量政策拉动 煤炭需求稳中有升

2024-12-06 13:28:31   来源:中国证券报   

  12月4日,2024年煤炭经济运行分析座谈会在日照召开。中国煤炭工业协会党委委员张宏指出,2024年受多重因素叠加影响,煤炭市场供大于求态势明显,煤炭上下游企业认真贯彻落实国家能源保供政策措施,实现了市场供需有序、经济平稳运行。国家加力推出一揽子增量政策,推动2025年宏观经济持续企稳回升向好,拉动煤炭消费需求增加,稳产保供还需未雨绸缪。

  中国煤炭工业协会数据显示,2023年全国原煤产量47.1亿吨,同比增长3.4%;全国煤炭进口量4.74亿吨,同比增长61.8%,煤炭产量和进口量两大数据均创历史新高。

  华福证券表示,目前煤炭作为主要能源的地位短期难以改变,叠加发电量持续增长,煤炭需求展现较强韧性。

  国泰君安证券认为,展望2025年,“稳态”依然是煤炭行业的关键词。2025年煤价中枢依然稳定,龙头企业盈利的清晰度与可预见性继续增强。

  据证券时报·数据宝统计,煤炭公司第三季度业绩呈现显著改善。

  郑州煤电前三季度净利润扭亏,诚志股份、电投能源、昊华能源前三季度净利润同比均实现较高幅度的增长。

  近半数煤炭公司的业绩在第三季度显著改善,较二季度呈现较大幅度的增长,其中郑州煤电、辽宁能源、金能科技、美锦能源第三季度净利润环比扭亏,华阳股份、物产环能、山煤国际的第三季度净利润环比增幅超30%。

  从估值来看,截至12月5日,中证煤炭指数市盈率为13.35倍,位于近10年的68.86%的历史分位。

  目前近30家煤炭公司最新市盈率不足15倍,其中神火股份、晋控煤业、淮北矿业、电投能源、平煤股份等10家公司的市盈率均不足10倍。

  煤炭板块一直以高股息著称。据数据宝统计,以近12个月的股息率来看,18只煤炭股的股息率超5%,冀中能源、潞安环能的股息率位居前两位,分别为12.14%、10.57%。

  以近3年的平均股息率来看,股息率均值超5%的煤炭公司数量增至23家,其中,冀中能源、山煤国际、潞安环能的股息率均值超10%。

  从行情表现来看,近3年平均股息率居前的公司中,大多数公司的股价年内表现一般,整体表现弱于大盘。

  开源证券表示,资金更加注重投资收益的确定性,煤炭高股息和持续性符合资金配置偏好,预计在2024年盈利水平之下,多数煤炭公司仍有很高股息率。

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