黑色系商品受重挫
中共中央政治局会议首提纠正运动式减碳，市场担忧驱动钢价走强的限产逻辑将迎来转变，继而引发钢价大幅下行，螺纹和热轧卷板主力合约跌幅均超5.5%。在宝城期货分析师涂伟华看来，钢铁压产并非“运动式”减碳，反而是坚持“全国一盘棋”，科学细致差别化限产，并且从“放开废钢进口+取消出口退税+压制粗钢产量”的组合拳来看，这是经过了细致研究，在碳中和大背景下，对于“两高”产业采取新举措而且是偏长期的策略，并不是“简单、运动式的减碳”。近期钢协会员大会中相关人士也明确表示“严格执行国家限产政策”，实际上目前压产已初见成效，铁矿石库存呈上升趋势，矿价也迎来大幅回调。
展望后市，涂伟华表示，随着钢价大幅回落释放风险后，钢市运行逻辑也将重回钢自身供需格局。现阶段，淡季螺纹供需矛盾并不明显，直接体现就是持续降库，限产、限电影响下螺纹周产量连续两周下降，高位回落幅度为13.45%，已逼近春节期间低位水平，低供应依旧会给予价格较强支撑。相对利空则是前期价格上行暂无需求配合，多为淡季效应所致，目前螺纹周度表需和终端采购量同样处于相对低位。
“热卷方面，供需两端均走弱，周产量环比减12万吨，近期持续减量，绝对水平已处于低位，供应端相对利好。”涂伟华介绍。值得注意的是，近期吨钢利润回升明显，且高于建材，预计后续压减粗钢政策对其供应冲击相对较弱。与此同时，热卷需求表现较弱，周度表需持续减量并已跌至相对低位，而主要下游冷轧基本面改善有限，利多是预期热卷出口增税未兑现，缓解市场对其出口减量的担忧。
“总之，受制于政策风险释放，钢价承压大幅走弱。但当前钢市供需矛盾并不显著，趋势性下跌暂无基本面配合，不建议低位追空。”涂伟华表示，重点跟踪下游需求释放情况，若需求端表现较好，则后续仍可关注低位做多机会。