近日，电力行业集体路演在上交所举办，7家沪深公司同台亮相，包括沪市企业浙能电力、大唐发电、内蒙华电、上海电力，深市企业江苏国信、太阳能、甘肃能源。
《经济参考报》记者注意到，今年上半年，受益于全社会电力需求增速加快、传统能源经营改善，以及电力装机延续绿色低碳发展趋势等，电力板块盈利提升明显。A股电力公司合计实现营业收入9337亿元，归母净利润同比增长18%达到998.47亿元，其中约九成公司实现盈利，大唐发电、江苏国信、上海电力等26家公司业绩增速超50%。
规模再提升：行业重回发展上升期
2024年上半年，全社会用电量4.66万亿千瓦时，同比增长8.1%，增速比上年同期提高3.1个百分点。这一增长不仅反映了我国经济稳步复苏，更是电力行业服务经济社会发展能力的有力证明。
传统火电企业燃料成本普遍有所改善，盈利稳定性增强，尤其龙头企业带动效应明显。受水电来水好于同期、新能源电量总体增加、叠加统调电厂存煤处于高位等因素影响，国内动力煤市场价格总体呈现震荡下行态势，传统火电企业经营向好明显。以大唐发电为例，公司上半年实现营业收入583.10亿元，与去年基本持平，实现归母净利润31.08亿元，同比增长104.85%。其中煤电板块实现整体扭亏，盈利15.1亿元，为上半年公司实现业绩大幅改善发挥了至关重要的作用。江苏国信上半年实现归母净利润19.52亿元，同比增长74.20%。其中，能源板块业绩增长明显，主要得益于公司抓住发展机遇，新建百万千瓦燃煤机组增加发电量，同时加强成本费用控制。
多地来水情况持续改善，各地水电站发电量增加亦带动水电企业盈利增长。甘肃能源是西北地区最大的清洁能源发电上市公司，主营水力发电、风力发电和光伏发电业务。近年来，公司围绕主业做大做强，陆续投产发电90万千瓦风电、光伏项目，实现控股装机规模连续增长。2024年上半年，甘肃能源实现营业收入12.35亿元，同比增加14%，实现净利润3.18亿元，同比增加21%，净资产收益率为3.25%，同比增加0.34个百分点，经营业绩大幅提升。
伴随全球能源结构的转型和升级，电力企业拓展海外市场构建“第二增长曲线”。中国电力企业正积极参与到全球电力市场的建设和运营中，展现出强大的竞争力。如上海电力，截至2024年6月末，公司海外已投产装机容量已达190.4万千瓦，境外资产248.3亿元，占总资产的比例为14.2%。公司副总经理、董事会秘书陈文灏表示，未来上海电力将继续深耕日本、匈牙利、土耳其、塞尔维亚等已有项目落地国别新能源市场，积极寻求新国别项目机会，稳步提高境外装机规模和国际化运营水平。
展望未来，不少企业预计下半年煤价和电价均维持稳定态势，延续上半年趋势。大唐发电董事会秘书孙延文表示，国内动力煤市场供需格局较前两年整体偏宽松，下半年需求端耗用或与上半年持平，对煤价会形成较强底部支撑，但考虑到各环节库存高位、各大型煤矿产量释放弹性空间较大等因素，难以出现持续性或大幅度的上涨。下半年行情预计将会延续上半年情况。
步入转型期：新能源装机量不断增大
国家能源局数据显示，2024年上半年，全国可再生能源发电新增装机1.34亿千瓦，同比增长24%，占全国新增电力装机的88%。截至2024年6月底，全国可再生能源发电装机达到16.53亿千瓦，同比增长25%，约占我国发电总装机的53.8%，风电光伏发电合计装机（11.8亿千瓦）已超过煤电装机（11.7亿千瓦）。
值得一提的是，上市公司纷纷布局，持续提升电能质量。甘肃能源在2024年初启动实施重大资产重组项目，收购控股股东甘肃电投集团旗下常乐公司66%股权并募集配套资金，向新能源发电相关的调峰火电业务领域扩展。甘肃能源董事长卢继卿表示：“收购完成后，公司将有效平衡公司水电、风电、光伏等清洁能源发电及调峰火电的布局，形成‘风光水火储’多能互补的电源结构，同时将大幅提升公司盈利能力和盈利质量。”
上海电力陈文灏表示，公司加快推动绿色低碳转型发展。集中优势兵力重点开发市场环境好的区域，以风电指标为重点，光伏坚持效益优先，不断加大新能源指标，尤其是海上风电资源获取力度。加大重点项目过程管控，全力推动项目开工、投产。同时积极开展新能源大基地布局，以全国4+N个“百万千瓦清洁能源基地”建设打造公司千万千瓦级新能源航母，努力推动大基地绿电送至上海等负荷中心。
大唐发电进一步加大新能源大基地项目的规划布局和开发建设。在内蒙古托电新能源基地一期200万千瓦和河北省蔚县新能源基地一期100万千瓦等项目建成投产的基础上，分批次加快了内蒙古托电基地二期150万千瓦、河北省蔚县基地二期135万千瓦等项目的投资决策及开工决策，确保各项目尽快实现开工建设。同时，已在河北、辽宁等区域新规划了部分大型新能源基地项目。
迎来回报期：现金分红提升投资价值
煤电容量电价改革后，电力企业业绩改善较大，投资者的关注点转向稳定分红。上市公司主动提升自身投资价值、实现良好业绩表现的同时，也积极主动履行主体责任，通过稳定长期的分红，与投资者共享发展成果，夯实市场内生稳定性。
浙能电力董事会秘书魏峥表示，截至目前，公司累计分红近260亿元，是直接融资的2.6倍。剔除两年亏损的净利润数字，公司总分红金额占总归母净利润的比例达到51.58%。2023年公司分红比例为51.42%。未来公司会在充分考虑发展阶段、经营情况、盈利水平以及资本开支等因素的基础上，努力保持现金分红的持续性、稳定性，持续传递公司长期投资价值。
太阳能自2015年度以来，累计实施现金分红28.04亿元，近三个会计年度累计实施现金分红14.97亿元，占近三个会计年度平均归母净利润的108.09%。公司表示，严谨、主动、全面开展资本市场沟通与信息披露，树立投资者信心，研究提高投资者回报合法合规策略与路径，给予投资者长期稳定现金回报。
内蒙华电也不例外，公司始终重视对投资者的合理投资回报，保持利润分配政策的连续性和稳定性。内蒙华电分别于2016年、2019年、2021年制定了公司股东回报规划。回报规划每三年一个周期，跨度9年时间，充分展示了公司合理、稳定、持续的利润分配政策。自股东回报规划实施以来，公司累计现金分红52.60亿元。其中，2023年度分红12.07亿元，占当年合并报表可供分配利润的70.11%。
抓发展机遇：迈向市场体系改革加速期
客观上，我国存在能源与电力需求逆向分布的现实，煤炭资源、水能资源、风光资源等分布以西、南、北地区为主，但电力需求主要来自中、东地区。对此，业内人士表示，构建全国统一电力市场体系具有重要意义，这一体系旨在打破地域壁垒，实现电力资源在全国更大范围内共享互济和优化配置，提高市场效率和公平性，对电力市场带来深远影响。
“内蒙古自治区是我国重要的能源基地，发电资源丰富，具有较明显的发电区域优势。随着蒙西电网改革的推进，公司将面临更加开放的市场格局和竞争态势。”内蒙华电总经理王珍瑞表示，公司将进一步发挥自身的区位资源优势和规模优势，积极开发内在潜力，优化电力结构，增强企业竞争力。
“对传统电企而言，构建全国统一电力市场体系，既带来机遇也提出挑战。”江苏国信董事会秘书顾中林表示，该市场体系下，火电电企将面临更广阔的市场空间，有助于提升电量销售。但同时，火电电企需提高市场敏感度，灵活调整发电策略和报价机制，以适应市场竞争。并且加大技术创新投入，探索与新能源的融合发展路径，以降低碳排放并提高能效。
新一轮电改实施以来，我国电力市场建设稳步有序推进，价格机制愈加完善，市场化交易电量占全社会用电量的比重大幅提升。根据中电联数据，2024年1月至7月全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量34950.9亿千瓦时，同比增加9.5%，占全社会用电量比重为62.4%，同比提升1个百分点；占电网售电量比重为76.2%，同比提升1个百分点。
通过市场机制优化电力资源配置，有利于促进新能源的消纳和利用，支持国家的双碳目标。太阳能作为从事光伏发电的新能源企业，公司总会计师程欣在路演上表示：“公司要加强电力交易团队建设及交易能力提升，深入学习掌握各省区域交易政策规则，优化交易策略，应对市场风险。一方面要加强科技开发提高功率预测准确性，以应对现货市场的价格波动和电量偏差风险。另一方面要提前布局绿电绿证市场，通过参与绿电、绿证市场等方式，将环境价值转化为经济效益。”