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欧佩克+再次延期减产,2025年国际原油市场走势如何?

2024-12-10 08:14:01   来源:经济日报   

  当地时间12月5日,欧佩克+部长级产能协商会议上正式宣布原定今年12月底到期的日均220万桶的自愿减产措施延长3个月,至明年3月底,并将全面解除减产的时间推迟一年,至2026年12月。中国经济网记者注意到,由于市场此前对这一利好预期已经提前消化,并未给油价带来明显推涨,国际油价已连续3天下跌。

  截至12月6日,布伦特原油期货跌至71.12美元/桶,已经连续3个工作日下跌,再次逼近70美元关口。11月布伦特原油期货曾一度面临70美元关口的考验,但最终守稳。截至目前,71-74美元是近期布伦特的主流波动区间。

  国际能源署曾表示,即使欧佩克+不增加一桶石油,到2025年全球市场也将面临过剩。

  隆众资讯分析师李彦认为,本次欧佩克+会议在12月初召开,但市场在11月中旬左右即确定延期减产是大概率事件,已经提前消化这一利好预期,导致本次会议惊喜有限。“欧佩克+对于未来增产的态度依然谨慎。”

  值得注意的是,这是欧佩克+成员国因原油价格面临潜在供应过剩,第三次推迟解除自愿减产措施的时间点。此前,欧佩克+已进行了两次较大规模的自愿减产,规模分别为166万桶/日和220万桶/日,前者已经完成,后者减产执行率已经超过90%。

  与此同时,本次欧佩克+会议上也特别提到,对俄罗斯和伊拉克等此前超额生产国的补偿期将延长至2026年6月底。李彦分析称,这意味着即便欧佩克+整体从2025年4月起小幅增产,但俄罗斯和伊拉克等国仍将按原计划进行补偿性减产,其产量并不会出现迅速增长。

  展望未来,欧佩克+增产计划相对温和,由此前每月增加约18万桶/日降至每月增加约12万桶/日,不会带来骤然的利空冲击,但市场对供应增加仍存担忧,因此原油整体呈现区间震荡走势。中信证券研报认为,考虑到2025年中国及美国原油需求有望增长,2025布伦特油价有望在65-75美元/桶波动,中长期仍需要关注欧佩克供给释放节奏及局部地缘事件的扰动。 

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