9月份，钢铁需求不及预期、原料成本高位运行，国内钢材市场价格窄幅震荡运行。进入10月份，焦炭开启提降周期、铁矿石价格偏弱运行，成本支撑作用减弱，国内钢材市场价格呈震荡偏弱运行态势。
后期钢材价格走势分析
从全球经济形势来看，当前全球经济增速虽有所放缓，但仍展现出一定韧性。经合组织发布最新一期经济展望报告，将2026年全球经济增速预期由6月份估算的2.8%上调至2.9%。尽管中东局势对全球经济造成冲击，今年上半年全球经济增长有所放缓，但经合组织指出，得益于充足的石油库存、海湾地区以外新增能源供应以及部分国家采取的政策支持措施，许多国家经济仍展现出韧性，一定程度上缓解了中东局势对全球经济的冲击。不过，经合组织也指出，全球经济前景仍在很大程度上取决于中东冲突的发展。10月9日，联合国贸易和发展会议预计，2026年全球经济增长率为2.6%，低于去年的2.9%。此外，国际货币基金组织（IMF）10月13日小幅上调2026年世界经济增长预期至3.1%，较7月预测值高0.1个百分点。
国内来看，财政与货币政策加码基建投资，有望阶段性支撑钢材需求。9月29日，央行下调抵押补充贷款（PSL）利率0.25个百分点（一年期抵押补充贷款利率从1.75%降至1.5%），同时将“六张网”建设纳入PSL支持领域，引导政策性银行加大对水网、新型电网、算力网、城市地下管网、物流网等的金融支持。PSL利率下调直接降低政策性银行的资金成本，提升其投放基建类长期项目的积极性，有利于带动相关领域的用钢需求。二是财政部近期安排使用地方政府债务结存限额5500亿元（一般债务3000亿+专项债务2500亿），用于提高县区财政保障能力和支持扩大有效投资，支持优先保障在建项目资金需求，新建项目聚焦“六张网”建设等重点领域，有效发挥政府投资带动作用。四季度基建资金端存在增量空间，若资金能在10-12月加速拨付并形成实物工作量，将对建筑钢材需求形成阶段性支撑。10月20日，国家发展改革委国民经济综合司副司长左刚在新闻发布会上表示，正在研究制定扩大内需战略实施方案，并将加快推动印发实施。下一步国家发展改革委将会同有关部门以更大力度更实举措有效扩大内需。
从供给端看，10月9日，《中共中央国务院关于发展新质生产力的意见》公开发布，明确提出“坚持先立后破”，强调传统产业改造升级也能发展新质生产力，不是“另起炉灶”式地抛弃传统产业。这意味着钢铁行业作为传统产业，其高端化、数智化、绿色化转型将获得政策支持。意见明确要求“以国家标准提升引领传统产业优化升级，支持企业用数智技术、绿色技术改造提升传统产业”，并“巩固提升矿业、冶金、化工等产业在全球产业分工中的地位和竞争力”，在此导向下，具备数智化和绿色化改造能力的企业，将在这一轮减量提质进程中巩固竞争优势。供给端的优化方向，从“减量”进一步明确为“减量提质”。
从产量来看，10月上旬重点统计钢铁企业共生产粗钢1939万吨，平均日产193.9万吨，日产环比增长3.1%，10月上旬粗钢日产明显回升。
从库存来看，10月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1697万吨，环比上一旬增加132万吨，增长8.4%；比年初增加283万吨，增长20.0%；比上月同旬增加45万吨，增长2.7%；比去年同旬增加109万吨，增长6.9%，当前重点统计钢铁企业库存仍明显高于去年同期，企业库存压力较大。
社会库存来看，10月上旬受国庆假期影响，钢材社会库存环比增加。10月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存939万吨，环比增加25万吨，上升2.7%，库存由降转升;比年初增加218万吨，上升30.2%；比上年同期减少7万吨，下降0.2%。产量回升叠加库存累积，短期供给端压力有所增加。从年初至今的累计变化看，厂库和社库分别较年初增加20.0%和30.2%，库存绝对水平仍处于高位。
后期需要关注的主要问题：
一是钢材需求下行压力仍然突出。从全球看，世界钢铁协会近期预计2026年全球钢铁需求量为17.22亿吨，但中国钢铁需求预计下降2.0%，较4月份预期有所下调。目前看，国内需求收缩的态势并未扭转，房地产投资下行对传统建筑用钢的拖累依然明显，新能源、高端装备带来的结构性增量虽然存在，但兑现节奏慢于预期，尚不足以对冲传统需求下滑。今年“金九”需求成色不及预期，企业应关注终端实际用钢恢复情况，尤其是地产项目资金到位、基建实物工作量以及制造业订单的边际变化，避免因预期差导致市场供需矛盾加剧。
二是自律控产降库存是稳运行的关键。10月下旬至11月是四季度需求转弱与冬储预期交织的阶段，供需两端的不确定性将有所加大。若企业盲目复产、以量补价，容易重演“增产不增效”的被动局面，进而拖累价格中枢、加剧行业亏损。因此，企业必须坚持效益优先、以销定产，主动控制产量释放节奏，将库存维持在合理水平。同时，需密切关注部分企业的冬储政策、焦炭提降节奏及终端需求变化，避免因短期利润修复而放松自律，防止价格恶性竞争和区域性低价倾销。