近日，中国人民银行发布《关于对普惠金融实施定向降准的通知》指出，根据国务院部署，为支持金融机构发展普惠金融业务，着力缓解小微企业融资难、融资贵问题，提高金融服务覆盖率和可得性，为实体经济提供有效支持，中国人民银行决定将当前对小微企业和“三农”领域实施的定向降准政策，拓展和优化为统一对普惠金融领域贷款达到一定标准的金融机构实施定向降准政策。升级后的定向降准政策将从2018年起实施。
在国务院常务会议部署强化对小微企业的政策支持和金融服务后三天，央行以特急通知的形式宣布对普惠金融实施定向降准，无疑彰显了决策层对普惠金融的重视。而且，与以往不同的是，此次降准定于2018年起实施，体现了央行在未雨绸缪的同时，稳定市场预期，保持货币政策稳健中性的态度。
更重要的是，根据最新公布的数据，9月官方和财新PMI明显背离，其中，官方制造业和非制造业PMI分别录得52.4和55.4，较8月上升0.7和2，而财新制造业和服务业PMI较8月分别下降0.6和2.1，录得51和50.6。在小微企业生存状况略显艰难的当下，升级定向降准政策，优化资源配置，提升金融业服务实体经济能力，意义毋庸置疑。
毫无疑问，此次定向降准的目的并非开闸放水，而是对信贷资源的优化再配置。一方面，早在2014年，央行即开始对小微企业和“三农”领域实施定向降准政策，对于此前在小微企业和“三农”领域信贷投放较为集中的金融机构而言，若不能满足央行规定的第二档标准，即“上年普惠金融领域的贷款增量占全部新增人民币贷款比例达到10%，或上年末普惠金融领域的贷款余额占全部人民币贷款余额比例达到10%”，此次定向降准并不会带来大规模的“增量”资金。目前来看，根据市场普遍预期，此次定向降准有望增加3000亿元左右的基础货币投放，不足一次全面降准0.5个百分点所释放流动性的一半。明年正式实施时，如果经济下行压力较大，释放的流动性能为“稳增长”提供有效支撑；如果经济运行态势整体良好，央行也有足够的渠道和手段进行对冲，在总量上保持流动性的相对稳定。
另一方面，符合普惠金融的贷款范围也是有增有减。根据《通知》，普惠金融领域贷款包括“单户授信小于500万元的小型企业贷款、单户授信小于500万元的微型企业贷款、个体工商户经营性贷款、小微企业主经营性贷款、农户生产经营贷款、创业担保(下岗失业人员)贷款、建档立卡贫困人口消费贷款和助学贷款”。从政策标准看，新标准进行了一定的优化。以小微企业贷款为例，此前向符合小微企业标准的企业授信超过500万元将被计算入普惠金融，而自明年起，此类贷款将不再满足普惠金融的条件，进一步体现了小额分散、扶微助农的政策导向。与此同时，新标准从过去的“三农”和小微企业贷款，延伸至脱贫攻坚和“双创”等领域贷款，无疑是与时俱进，进一步增强经济活力巩固发展基础的及时之举。