今年以来，很多国家和地区的金融市场一改去年下半年的颓靡态势，出现大幅上涨，俄罗斯和土耳其股市涨幅甚至高达两位数。然而，欧洲股市是个例外。
虽然欧洲股市还谈不上处于历史最低水平，但表现却落后于“同行”。欧洲斯托克600指数今年跌去了6.6%，银行股板块的表现尤其令人失望，跌幅达19.5%。
这实在令人费解。欧元区经济并未明显恶化，相反，今年的很多经济指标还好于市场预期。其他一些利空因素的影响也已经淡化，比如，对中国经济的担忧也没有去年那么显著了。
难道是投资者还在担心欧元区持续存在的那些问题？比如，欧洲政治家处理移民危机的方式令人不悦；英国退欧公投也是不远的未来一个潜在的风险引爆点……
《华尔街日报》写道，在欧元区经济增长重新抬头这方面，“希望”的色彩要比现实色彩更浓。
标普周三将欧元区2016年GDP增速预期从1.8%下调至1.5%。此外，市场仍在等待欧元区企业利润持续上扬。斯托克600指数未来12个月的远期市盈率在14.7倍，因此，很难说欧洲股市显然是具有价值的。而欧元兑美元汇率上行更是无助于股市上涨。
摩根大通此前提出了一个独特观点：股市不爱负利率。该行股票策略分析师EmmanuelCau称，货币政策通常会引发股市大涨，但是当宽松政策变为负利率，却可能会最终为股市带来反向作用。目前看来，欧元区的负利率就引发了这种情况。
而负利率对于银行股来说，可能更是一个“大杀器”。一些经济学家认为，负利率会损害银行盈利，效果等同于在金融系统内征税。
美银美林认为，负利率对银行资金流的限制可能会让其通过提高新贷款的利率来补足利润损失，这样反而会令金融状况收紧。
很不幸，欧洲股市周四低开了：
富时泛欧绩优300指数开盘下跌0.2%；
英国富时100指数开盘下跌0.1%；
法国CAC40指数开盘下跌0.2%；
德国DAX指数开盘下跌0.5%。