周一(5月9日),《人民日报》在头版下半部和第二版整页刊登了对未具名权威人士的采访,表示“高杠杆是‘原罪’”,在高杠杆背景下,汇市、股市、债市、楼市、银行信贷风险等都会上升。
报道援引该权威人士称,中国应当将去杠杆优先于短期增长,要彻底抛弃试图通过宽松货币加码来加快经济增长的幻想。报道表示,中国需要主动应对处于上升趋势的银行坏账,不掩盖和拖延风险。
野村控股驻香港的首席中国经济学家赵扬表示,整体上,该报道表明未来政策放松可能更加谨慎,中国政府可能会加快改革步伐。赵扬在报告中表示,类似的评论文章在过去产生过重大影响。
中国债务的累积速度以及正在下降的单位信贷经济回报,都加剧了市场对中国将出现金融危机或日本式增速滑坡的担忧。
警钟敲响
国际清算银行(BIS)去年底警告表示,未来几年,中国面临的银行业危机风险上升。周五,里昂证券警告说中国不良贷款的真实水平可能至少是官方数据的9倍,暗示潜在损失或至少达1万亿美元。惠誉表示,官方数据显示的1.67%不良贷款率低估了实际水平,这是分析师的一个普遍看法。
《人民日报》采访的权威人士表示,“树不能长到天上,高杠杆必然带来高风险,控制不好就会引发系统性金融危机,导致经济负增长,甚至让老百姓储蓄泡汤,那就要命了。”
债务堆积
彭博行业研究亚洲首席经济学家欧乐鹰表示,过去十年,中国债务累积速度是二十国集团中最快的。彭博行业研究预估,债务对国内生产总值之比已攀升至247%。
该评论文章指出,今年伊始发生的股市汇市动荡,反映出金融体系一定的脆弱性。
文章提及到国务院总理李克强之前提出的银行“债转股”以降低中国企业过多债务的问题。
评论文章指出,尽管一般来说要少破产清算,但对那些确实无法救的企业,该关闭的就坚决关闭,该破产的要依法破产,不要动辄搞“债转股”,不要搞“拉郎配”式重组,那样成本太高,自欺欺人,早晚是个大包袱。
文章说,当前及今后一个时期,供给侧结构性改革仍是经济政策的重心;中国经济即使不刺激,增速也跌不到哪里去,但经济运行不可能是U型,更不可能是V型,而是L型的走势,这个L型是一个阶段,不是一两年能过去的。