大宗商品交易并非是唯一一个在中国消退的投机热潮。收购海外上市中概股企业，好让它们回归国内股市的潮流也在快速失宠。
首先，中国取消了设立战略新兴板的计划，战略新兴板本来可以为回归的中概股提供新的安身之处，此外中国还搁置了市场导向更强的IPO机制，新机制本有助于中概股回归后的股票发行。知情人士向彭博新闻社表示，中国证监会正在考虑出台相关措施，遏制海外上市中概股寻求借壳回到国内上市的风潮。
通往回归之路的大门快速关闭，将让这些企业看清惨痛的现实。约50家在美国和香港上市的中资企业宣布了以在中国内地再次上市为目标的私有化计划，在这些企业当中，很多通过举债来为私有化交易融资，它们的股价已经出现了大幅下跌。
失去信心
自去年1月份以来，至少47家在美上市中概股宣布了私有化计划，交易总额达430亿美元。很多交易背后的想法只有一个——在中国内地重新上市，那里的估值高近两倍。
迄今为止，共有14笔收购交易完成。奇虎360管理层联手红杉资本中国子公司收购公司的交易仍悬而未决，其93亿美元的规模在已宣布的交易中位居首位。彭博汇总的数据显示，红杉资本中国一直是此类交易的最大资金提供者，华泰证券旗下华泰瑞联基金管理紧随其后。
很多计划回归的中概股公司前途未卜。中国有很多理由来打压这波回归潮。中国证监会发言人张晓军上周五便列举了一个，他说，被用来借壳上市的壳公司股价飙涨“应该予以重视”。借壳上市的企业的估值会攀升一倍，某些情况下甚至更高。
获利颇丰
另一个原因与北京对于资本外流的担忧有关。很多收购交易，包括上个月中国首富王健林向香港子公司提出的收购要约，都是由内地的财富管理基金提供资金。这意味着在人民币汇率承压、中国外储下滑之际，人民币会持续流出中国。
市场还存在另一种担忧，那就是很多公司可能以低估值被收购。《华尔街日报》报道称，王健林麾下大连万达势将提高40亿美元的万达商业地产私有化报价，目前的报价与IPO招股价相同。
总部设在波士顿的恒润投资等维权机构投资者认为，中概股收购交易的溢价水平不到美国平均水平的四分之三，使得美国股东处于劣势。恒润管理合伙人PeterHalesworth表示，超过半数计划私有化的中概股企业将以低于其IPO的价格被出售。很多公司囤积了美国IPO筹得的资金，现金充足：到他们宣布私有化的时候，其平均现金余额从4,600万美元左右飙升至2.8亿美元。（这些数据并不包括汽车之家，该公司最近成了公司管理层和中国平安收购争夺战的对象。）
一边是满腔怒火的股东，另一边是并不受欢迎的归国之路，对于准备回归的中概股而言，按兵不动可能是上策，只是他们要习惯估值没那么高的日子。